离岸人民币巨震，失守7.27！鲍威尔再度发声：未排除连续加息可能 -凯发app

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【隔夜要闻】

美联储主席鲍威尔表示，继续放缓步伐是有意义的，未排除连续加息的可能，做的太多比做的太少的风险要小。

明年fomc票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克周四表示，不绝对排除未来几个月进一步加息的必要性，有概率会连续加息两次，没有看到鲍威尔所见的那种加息紧迫性。基线是不会再加息但2024年也不会降息。

美国第一季度gdp增速大幅上修至2%，市场被迫向美联储暗示今年再加息两次的目标定价。截至今晨，市场定价美联储今年至多再加息约35个基点，而昨日约为30个基点。另外，美国第一季度核心pce物价指数年化季率终值录得4.9%，好于预期的5.00%。

美国上周初请失业金人数创下自2021年10月以来的最大降幅。美国5月成屋签约销售指数月率录得-2.7%，不及预期的-0.50%。

美国伊朗问题特使罗布·马利（rob malley）周四告诉美媒，由于他的安全许可正在接受美国当局审查，他正处于“休假”状态。马利的缺席可能会进一步阻碍拜登政府重启伊朗核协议以及在一系列其他问题上与伊朗达成协议的努力。

日本和韩国财政部周四同意重启一项已尘封8年，价值100亿美元的货币互换协议，以加强“地区金融安全网”，两国财长也因此进行了七年来的首次对话。

据悉阿根廷央行批准开设人民币银行账户。

埃塞俄比亚正式申请加入金砖国家合作机制。

芝商所将于7月31日推出以太坊/比特币比率期货。

越南6月进出口双双大降两位数，同比分别录得-16.9%和-11.4%。

据新浪报价，离岸人民币兑美元失守7.27关口。

国务院印发关于在有条件的自由贸易试验区和自由贸易港试点对接国际高标准推进制度型开放若干措施的通知。通知指出，推动货物贸易创新发展，允许试点地区内的外资金融机构开展同类服务。

央行发布二季度银行家问卷调查报告：贷款总体需求比上季下降16.2个百分点。

北交所港交所签合作备忘录，“北 h”两地上市安排“落地”。

【隔夜市场数据】

能源化工

【原油】

涨

隔夜，油价延续反弹态势，供应收紧预期支撑油价走强，前端月差跟随修复。据消息人士和路透计算，俄罗斯西部港口的原油装载量预计将在7月份环比下降18%。但欧洲柴油裂解价差再度回落，后市关注炼油利润变化。日内油价或延续涨势。

【pta】

震荡反弹

隔夜油价震荡上涨，px持稳968美元。pta装置方面，福海创按计划检修20天，市场供应小幅降至8成下方，目前现货加工费在300元。当前聚酯工厂负荷维持在93%，假日虽有小幅累库，但整体中性，终端织机负荷整体在70%附近，pta供需矛盾不大。短期期价仍有成本支撑，震荡反弹。

【乙二醇】

窄幅震荡

近日乙二醇港口库存小幅提升至96万吨，行业整体负荷小幅提升至64%。近日浙石化、海南炼化重启，部分煤制装置负荷提升，供应将继续扩大。下游聚酯工厂现金流转好，负荷维持在93%高位，终端负荷处于7成上方。乙二醇近日跌破4000，下方空间有限，随着成本提升、供需双增，窄幅震荡思路。

【短纤】

震荡反弹

近日短纤工厂价格在7186元，近期纱厂成品库存偏高，订单不佳，目前短纤现货加工费在1096元，短纤负荷提升至8成上方，成本影响下，短纤震荡偏强，加工费小幅上扬。

【聚烯烃】

震荡反弹

两油库存63.5万吨，较昨日增加2万吨。聚乙烯产能利用率在82.94%，停车产能在435.5万吨/年。华东线性ll价格在7950元/吨，l2309低开震荡，收于7874。聚乙烯生产装置检修高位，下游开工率延续颓势，农膜季节性淡季，刚需采购难有超预期表现，库存结构合理。原油价格反弹，国内宏观有望好转，库存压力不大，后期有望震荡弱反弹。聚丙烯安庆石化30 万吨/年聚丙烯装置计划 6 月 21 日投料试车成功，计划 7 月投产放量；东华茂名 40 万吨/年 pp 装置 7 月投产计划或有推迟，产能利用率在78.9%，新增东华能源、燕山石化检修，停车产能在442万吨/年。华东拉丝在7125元/吨，pp2309低开震荡，收于7053。聚丙烯生产装置部分复产，下游开工率略跌，国内刚需平稳，出口订单未有好转。原油价格反弹，国内宏观有望好转，库存低位，后市有望震荡弱反弹。

【pvc】

期价继续反弹，关注上方5900元一线阻力

昨日pvc期价呈现反弹走势，并再度成功站上5800元关口，收盘报收于5815元。夜盘期价继续走高，期价涨至5850元附近。受到上游持续降负影响，本周上游工厂库存出现明显去化，供应压力有所缓解。除此之外，市场也暂无别的利好。所以，短期来看，期价依然属于反弹行情，今日需要关注上方5900元一线的阻力。

【液化石油气】

上行驱动有限

原油跌后反弹，市场氛围稍转好，液化气盘面小幅反弹，基本面偏弱，叠加7月cp价格大跌出台，上涨动力不强。供应来看，周内国内供应变化有限，码头到船集中，进口气量保持增长，国际供应偏宽松。需求上，西北爆炸事故使得各地加强检查，参加出货受阻，叠加燃烧需求已经进入淡季。节后下游补货，短期涨跌互现。pdh加工利润尚可，开工维持高位，目前在81%左右。总体来看，目前液化气整体供需面宽松，需求难有改善，而供应充足，整体氛围偏弱。

【沥青】

弱势震荡

原油跌后反弹，市场氛围稍转好，沥青盘面小幅上涨，炼厂挺价压力较大，节后刚需走弱。供应来看，稀释沥青进口问题即将解决，5、6月份产量不及预期。北方地区因前期原料问题，影响山东等地炼生产，市场资源略显紧张，开工低位。南方地区主力炼厂间歇生产对供应有一定的压力，社会库连续去库，厂库多为移库入库为主。需求端来看，北方天气尚可，刚需支撑，南方地区雨季来临，需求压制。项目资金偏紧情况依旧，但需求较前有明显好转，市场对下半年需求预期仍偏乐观。短期来看，沥青底部有支撑，上涨动力难寻，目前南北地区分化，7月排产高位，整体局面供过于求，或弱势震荡为主。

【甲醇】

跌后反弹

前期在美联储加息预期持续兑现大背景下，国际油价持续偏弱运行，能化被拖累，尤其随着美国银行业风险事件引发金融连锁反应，中东态势随沙伊建交更趋稳定，以及美国暂不增加原油储备，油价持续走弱，郑醇也随能化继续回跌运行。但之后随着美联储加息节奏减缓，加之伊拉克有输油管道中断，美国原油库存非预期减，国际油价反弹，而之后多国宣布减产再度引爆油市，外盘油价大涨，国内能化受到带动，醇市大震，期价受到2400整数关口支撑之后有所企稳。但随着节前油价再度弱势回跌，能化跟跌，郑醇也由弹转跌，五一期间国际油价连续大跌带跌国内能化，郑醇节后再创阶段性新低，随着油价再度弹后回跌，郑醇跌破2200后连续重挫，一度跌破2000关口，短期维持关口震荡，虽然美伊临时原油出口协议消息传出一度影响油价反弹，但弱势并未延续，油价继续技术企稳，端午周末期间俄乌态势偏乱，尤其是俄罗斯自身，或影响国际油价及能化，醇价或继续2000关口争夺，后期需继续关注油价走向及华东库存走向。

【苯乙烯】

跌后震荡

前期随着油价受到诸多因素影响持续下行，国内能化受到拖累持续弱势，而苯乙烯行业本身库存偏高，下游开工提振不及预期，苯乙烯一度也弱势回跌。之后美联储继续加息虽然总体继续压制原油及能化商品走势，但加息节奏趋缓，且伊拉克原油运输管道中断效应加强，加之美国原油库存意外下降，油价强力反弹，苯乙烯期价也展现反弹，而之后多国宣布减产再度引爆油市，外盘油价大涨，国内能化受到带动走强，苯乙烯反弹走高后维持高位运行。但节前油价收悲观需求预期回跌，国内能化跟跌，苯乙烯期价也大幅回跌，五一期间国际油价连续大跌，节后能化继续承压，苯乙烯继续维持下行探低节奏，跌破8000关口后继续大跌，下破7500后有所反复，虽然美伊临时原油出口协议消息传出一度影响油价反弹，但弱势并未延续，油价继续技术企稳，端午周末期间俄乌态势偏乱，尤其是俄罗斯自身，或影响国际油价及能化，苯乙烯或继续7000关口争夺，提醒投资者继续关注油价运行情况及下游开工表现。

工业品板块

【橡胶】

区间运行

停割季以来，国内需求恢复弱于预期，进口上量，青岛库存持续攀升，加之美联储加息持续打压商品，胶价随能化一再探低。虽然伊拉克输油管道遭遇中断且多国宣布减产，促使油价一度大幅反弹，但由于需求回归弱势，能化跟跌明显，沪胶也从11500反弹之后在12100附近受压回跌，之后持续区间震荡至今。前期胶市虽然一度受多头炒作海南天气、云南推割以及收储等消息有所上攻，但未能向上突破，需求不济拖累胶市反弹。之后末欧佩克再度推动减产，油价及能化逐渐企稳走强，加之近期人民币汇率大跌，美元持续走强，沪胶受氛围及货币因素再度企稳回升。虽然美伊临时原油出口协议消息传出一度影响油价反弹，但弱势并未延续，油价继续技术企稳，端午周末俄乌态势偏乱，尤其是俄罗斯自身，或影响国际油价及能化，而5月汽车产销数据回稳、青岛地区库存回降、轮胎开工同比偏强亦或对胶市提供一定信心，短期在人民币继续走跌背景下，橡胶期货或12000关口附近震荡等待七月宏观政策窗口期，提醒投资者关注下游开工变化及青岛地区库存走向。

【玻璃】

震荡

本周全国价格重心持续下移，截至20230629，全国浮法玻璃均价1901，全国周均价1925元/吨（20230623-0629），较上周减少57，环比-2.89%；全国浮法玻璃样本企业总库存5573.9万重箱，环比 0.89%；深加工天数：截至2023年6月中旬，订单天数15.3天，较上期减少0.4天；周平均利润：全国浮法玻璃平均利润447元/吨，较上周减少-37元/吨；各销区原片价格相继下调，在淡季以价换量减轻库存压力。下游需求弱稳运行，多地产销不能做平。深加工订单无好转，下游多以消化自身库存为主，囤货意愿不足。地产销售同比增速滑落负值，地产资金问题难以环节。竣工存量需求释放强度受制于资金面限制。盘面短线驱动向下，围绕盈亏平衡线震荡。   

【纯碱】

反弹

国内纯碱市场走势淡稳，市场成交气氛一般。周内纯碱整体开工率90.30%，环比下降1.04%，纯碱产量60.34万吨，环比下降0.69万吨，下降1.13%。个别企业检修及负荷不正常。周内纯碱厂家库存42.85万吨，环比下降0.88万吨，下降2.01%，轻增重去。大部分企业库存波动不大，低位徘徊；周内下游玻璃企业场内纯碱库存窄幅下降1 天。周内纯碱企业待发订单稳中小降，维持13 天，下降1 天，订单接收慢，部分月底接单中。社会库存了解，窄幅增加接近2万吨。检修如期兑现，预期开工率85 %左右。需求端，纯碱需求表现相对稳定，下游原材料库存不高，月底或月初有采购预期。近端基本面尚可，如果持续去库 现货企稳和检修，可能会导致一波阶段性反弹，但我们认为不影响大势，上边际看不到太高。

【尿素】

盘面强势，看空需谨慎

国内尿素现货市场继续探涨，山东临沂市场价约2190/吨，河南商丘市场价约2160元/吨。6月29日，主力合约涨幅5.41%，收于1890点。供应方面，近期检修装置较多，产量小幅下降，日产在16.8万吨附近，七八月份有新增产能投放，供应有利空预期。需求方面，目前有区域性农需支撑，但7月份面临农需转弱的局面，且工业需求支撑有限。企业库存大幅去库，库存量也是从5月底的五年同期的最高位的116万吨，在一个月的时间里快速的下降到了本周的32.59万吨，目前的库存量是几乎持平于去年同期的。主力合约强势，此时看空需谨慎，但仍要注意进入累库期后的上方压力。

【纸浆】

震荡运行

目前针叶浆现货市场价格小幅下调，山东地区银星报价5200元/吨，月亮报价5250元/吨，俄针报价5000元/吨，实单商谈出货。智利arauco针叶浆银星7月外盘报价较上轮持平，为680美元/吨；本色浆金星涨20美元/吨至630美元/吨，阔叶浆明星上涨30美元/吨至535美元/吨。5月份纸浆进口量是315.6万吨,环比增长6.4%，同比增涨30.6%。1-5月累计进口量1453.5万吨，累计同比增加17.1%。截止2023年6月29日，中国纸浆主流港口样本库存量199万吨，小幅去库。需求端原纸市场需求延续清淡，采购积极性一般，对纸浆市场支撑有限。目前看，盘面5050附近的支撑较强，以区间震荡思路对待。关注下游的补库情况。

金属板块

【黄金&白银】

震荡偏弱

国际贵金属期货普遍收跌，comex黄金期货跌0.31%报1916.2美元/盎司，comex白银期货跌1.36%报22.77美元/盎司。美联储主席鲍威尔表示，加息时间和幅度将取决于经济情况，尚未排除连续加息可能性。美国一季度gdp终值数据大幅上修。美国商务部公布最终修正数据显示，一季度美国gdp按年增长2%，较此前公布的修正数据上修0.7%，超出市场预期的1.4%。美国一季度核心pce物价指数年化终值环比升4.9%，预期升5%，修正值环比升5%，初值环比升4.9%；同比升4.6%，修正值升4.7%，初值升4.7%。

【沪镍】

震荡走低

市场焦点：库存维持低位，宏观刺激政策出台。

交易提醒:lme收盘20645美元/吨，涨幅3.07%。美联储主席在两院做听证表述年内还可能加息两次，近日美国多项经济数据公布，无论是新屋销售量，还是消费者信心指数，包括最新的一季度gdp年率增长2%，初请失业人数低于预期，都说明美国经济状况正在恢复。国内整体五月份的数据不甚乐观，1-5月份规模以上工业企业利润下滑18.8%，整体经济状况偏差，市场期待的刺激政策尚未落地。新一届政府2023年gdp定调5%的涨幅，通胀水平3%，坚持稳定，发展的政策基调后，银保监会强调要对2023年的消费提供大力支撑，住建部强调对房地产的支持，目前利好政策不断，6月份消费扩张将成为关注的重点。镍有着基本面的支撑，符合新发展理念的要求，在国内宏观政策趋暖风频吹情况下，全球市场都在押注今年中国经济复苏，但是外部环境复杂，可以预计经济复苏的过程较曲折。伦敦lme镍库存减少444吨（38904吨），上期所库存下减少117吨（1059吨），最新消息上期所批准华友旗下“huayou”品牌注册商标，预计整体产能6000吨，中期供应有增加可能，价格受市场情绪影响较大，强刺激政策预期叠加新能源车出口强劲，实质上对纯镍价格形成支撑，形态上价格再次回到前期横盘区间，夜盘显示16万以下买盘较积极，建议观望或小幅跟进。投资者结合自身交易习波段操作。

【沪铜&国际铜】

偏弱

隔夜伦铜震荡下行大跌收中阴，收于8173点美元。今日美铜略微高开。沪铜夜盘大幅低开，震荡收小阳，收于6693。沪铜成交持仓均下降，市场情绪偏向谨慎。经济数据不佳，欧美央行加息预期升温，宏观基本面偏弱。现货端升水节后明显回落，成交仍然较弱。铜价技术形态较差，下行趋势逐步稳固。中期基本面较差，预计7月市场总体走势持续偏空。上方压力68000，下方支撑62500。今日国际铜较沪铜升水下降至522点，外盘比价强于内盘。

【沪铝】

偏弱

隔夜原油小幅上涨，欧美近期能源忧虑重现，伦铝探底回升小幅下跌，收于2161美元。沪铝夜盘低开，震荡收十字星，收于17925。沪铝成交持仓均基本稳定，市场情绪偏向中性。现货需求转弱，国内铝库存较低存在一定支撑，但淡季接近，铝价中期基本面不佳，近期铝库存开始回升，目前市场情绪较为谨慎，但技术形态已经转弱，铝价中期可能震荡中逐步下行。上方压力18500，下方支撑17385。

【沪锌】

震荡偏空

隔夜伦锌小幅低开后弱势震荡收小阴线。沪锌晚间低开后反弹收小阳线。基本面方面，伦锌周度库存继续减少，但欧洲冶炼厂逐渐复产，后期伦敦库存减少趋势或难以持续。国内锌矿产量继续提升，国内外加工费维持稳定，矿端供应仍偏宽松。6月份锌冶炼厂常规减产规模有限，短期供应压力仍较大，后期供应端减产利好的乐观情绪有望逐渐消退。下游终端需求未有明显改善，现货升水回落，库存继续累积。预计海外宏观面偏空，且供需基本面偏弱下，锌价继续震荡偏空。关注7月份冶炼企业进一步检修减产。

【沪铅】

弱势延续

隔夜伦铅小幅低开后回落收阴线。沪铅晚间跳空低开后弱势震荡收小十字线。国内外加工费维稳，矿端供应维持偏紧态势。6月中下旬原生铅检修企业逐渐复产，供应压力加大。上周废电瓶原料紧张，各地价格走高，废电瓶再生铅企业利润亏损逐渐加剧。下游消费淡季蓄电池企业消费弱势延续。目前原生铅和再生铅价差维持高位，原生铅价格没有优势。预计短期需求疲软，原再价差不利下，铅价弱势延续。

【工业硅】

震荡筑底阶段

昨日中国工业硅市场价格暂稳整理，较上个统计日价格持平。多个金属硅市场大体不动，市场询单量一般。云南盈江地区硅厂陆续点火开炉，开工小幅抬高。下游有机硅个别装置或将重启，但对金属硅需求无明显增加。昨日收盘工业硅553#：贵州、福建、云南现货价格报13050元/吨（wind报价），保持不变，si2308主力期货合约报收13375元/吨，上涨1.79%，期现基差现货贴水为325元/吨。品种基本面方面，由于煤炭及电价的支撑，下跌空间已有限；但供需宽松格局短时难以改变，上涨的现实驱动因素亦不足；近期各种消息炒作，多头情绪力量被激发，预期后期行情复杂化，多空博弈成分在增强。维持价格下限在12000元左右，围绕13000元震荡筑底观点。

黑色板块

【螺纹&热卷】

库存积累，盘面震荡走弱

我的钢铁网数据显示，钢厂五大类品种实际产量较上周出现增加，增加幅度为7.15万吨。厂内库存增加19.01万吨，社会库存增加17.21万吨，总库存增加36.22万吨。产量方面，螺纹产量增加3.24万吨，达到276.51万吨，热卷产量增加2.35万吨，达到311.06万吨。从本周公布的数据来看，受利润好转的影响，钢厂开始稳步复产。虽然期货受预期好转的影响震荡反弹，但实际来看现货部分资源成交仍然清淡。特别是进入高温雨水天气之后，对于终端需求存在较大影响。后市需要关注原料端的走势，以及政策面对于预期的影响。

【铁矿石】

铁水维持高位，盘面偏强震荡

供应方面，上周外矿发运小幅回落，而到港量有所回升，整体供应稳定运行。需求方面，日均铁水产量246.88万吨，环比上周增加1.03万吨。目前铁水产量仍处于高位，铁矿石现实需求较强。钢厂利润有所改善，且厂内库存低位，刚性需求支撑明显。但本周成材数据不佳，终端需求偏弱，钢厂增产意愿或下降，这将压制矿石市场需求。库存方面，本周mysteel统计全国45港铁矿库存12792.98万吨，环比下降56.96万吨。日均疏港量303.82万吨，环比增7.65万吨。盘面上看，主力09合约昨日缩量整理后夜盘再度增仓反弹，短期内维持偏强运行，同时注意持仓波动风险。

【焦煤&焦炭】

震荡反弹

山西大同某煤企井下轨道巷发生一起顶板冒落事故，4人被困，经救援已有3人获救出井，最后一名被困人员正在全力搜救中。主产地当地安全检查力度增加，个别生产不规范及安全不达标的煤企有停产情况，多数煤企开工暂未受到影响。线上竞拍流拍率攀升，成交价较上期相比均有所下降，炼焦煤市场整体成交不及前期。下游焦炭市场看涨情绪转弱，部分地区受利润因素及环保影响有减产、限产现象，对原料煤需求有所减少，叠加部分焦企厂内焦炭库存有所回升，影响部分煤种价格有所回落。

近期环保安全检查趋严，个别地区焦企受环保政策影响，开工率有所下降，同时中西部部分焦企因利润亏损较大，惜售心理增加，其余焦企利润多处于盈亏线附近，目前仍维持正常生产。下游钢厂仍维持高位开工，对焦炭的刚性需求仍在，然部分钢厂经过前期补库厂内焦炭库存多处于合理水平，对焦炭采购节奏稍有放缓，考虑到近期成本端焦煤价格有回落迹象，市场观望情绪较浓。

【铁合金】

库存去化慢，盘面区间震荡为主

锰硅方面，上游锰矿挺价，现天津港锰矿澳块报45-45.5元/吨度；半碳酸报35.5-36元/吨度。上周供需方面，全国121家锰硅企业开工率增加0.31%至62.79%，日均产量减少5吨至3.2019万吨，周度总产量22.4133万吨，环比减少0.02%。五大钢种锰硅周度需求13.7982万吨，环比增加0.8%。下游端，现货上涨，南方硅锰6517出厂报价7020-7080元/吨，北方现金出厂6900-7000元/吨，总体北方厂家成交平稳以供货为主。近期市场消息反映需求边际增量，高库存压力有望化解，盘面受此刺激有所上扬。河钢6月招标锰硅2.01万吨，环比减少700吨，定价6880元/吨。

硅铁方面，供应宽松稳定，库存陆续消耗。上周供需，全国136家硅铁企业开工率增加0.21%至31%，日均产量减少240吨至1.2596万吨，周度总产量8.81万吨。五大钢种硅铁周度需求2.3231万吨，环比增加1.6%。现货跟跌，主产区72硅铁标块价格7000元/吨左右，75硅铁自然块7550-7700元/吨。河钢6月招标量2236吨，定价7300元/吨，环比下降280元/吨。

农产品板块

【油脂】

震荡偏强

黑海协议中断的预期较强，支撑油脂价格。目前约5成美国大豆作物处于干旱状态，美豆优良率持续下滑，天气炒作引领cbot豆类期货延续反弹，关注美豆主产区降雨情况。棕榈油方面，印尼调高7月1-15日棕榈油参考价格至747.23美元，出口关税税和出口专项税相应上调，马棕出口竞争相对减小，今日马棕油领涨油脂。但东南亚棕榈油进入增产季，产量预期将大幅增长，在主要消费国印度需求疲弱的情况下，累库压力增加。

国内方面，油脂跟随外盘上涨。库存方面，油脂总库存继续上升。棕榈油库存为41.9万吨，环比减少2.6万吨，棕榈油库存下滑，但6月买船较多，预计库存将止降回升；豆油库存为112.7万吨，环比增加7.56%；进口压榨菜油库存为58.5万吨，环比持平。目前油厂大豆库存回升，开机率持续上升，豆油累库进程加快，豆油供应充足。油脂基本面仍较差，但市场目前忽视基本面，聚焦天气炒作，在前期连续下跌后油脂较为抗跌，短期易涨难跌。

【油料】

天气威胁仍存，豆粕偏强震荡

隔夜美豆窄幅收涨；美国干旱监测数据显示止6月27日中西部中度干旱和严重干旱地区面积上升至65%；不过天气预报未来降雨料缓解旱情；指标11月开盘1262，最高1275.75，最低1260，收盘1264.25，跌0.08%；国内夜盘豆粕高开小幅收阴；菜粕强劲支持；不过外围市场回落及国内供应充足令价格短期承压；主力9月开盘3723，最高3727，最低3704，最新3711，跌0.11%；菜粕高开偏强震荡；水产需求旺季且后期菜籽进口衰减预期支持；主力9月开盘3312，最高3320，最低3283，最新3292，涨0.09%；菜油高开高走刷新近期高点；印尼上调7月上半月棕榈油出口价格，另马来西亚重组国有feida债务提振市场信心；主力9月开盘8640，最高8727，最低8632，最新8687，涨0.86%；操作建议:两粕菜油维持中期偏多。

【豆一】

现货淡季不淡，期价强势上行

隔夜外盘期价继续震荡偏弱，因美豆产区天气降雨预报改善未来生长预期，昨日豆一期价继续强势上行，主力2309合约期价收盘5077，持仓继续增加。现货价格淡季不淡，近期关内大豆价格持续上涨，连续两周周涨幅均达到100元/吨以上，本周中储油国产大豆拍卖成交率提升至20%以上，肇东拍卖底价下调至4950，周环比下降50，黑龙江和内蒙古地方储备大豆收储已经结束，产区现货价格持稳，东北产地现货价格稳中偏弱，局部小幅回落。中储拍卖底价嫩江5250、肇东4950、阿荣旗5100，拍卖底价过高或继续导致低成交率，拍卖对市场实际影响相对有限。中储油拍卖国产大豆底价偏高利多市场，加之地方收储令现货供应减少，受此影响，豆一近月期价将维持宽幅震荡走势，另外远月期价因今年种植面积增加而走势偏弱，建议正套套利操作。

【花生】

现货稳中偏强，期价窄幅震荡

昨日花生期价窄幅震荡，主力2311合约期价收盘小幅上涨，持仓小幅增加，端午假期期间现货价格走势偏强，局部价格上涨200元/吨。调研显示今年麦茬花生种植面积增幅或不及预期，加之近期油粕价格强势反弹，为期价提供利多题材。端午节期间现货走货加快，价格阶段性走强，油厂收购结束，本周进口米港口售价维持10500-10600元/吨区间。新作方面，产区降雨基本正常，土壤墒情良好，有利于花生生长，丰产预期较强。需求方面，油料米市场购销基本结束，食品采购随购随用。近期多家机构发布今年花生种植面积预估，面积增幅在10-15%，不及前期市场预期，市场短期利空出尽，而现货价格受食品厂刚性采购仍有上涨空间，但新作丰产的利空压力持续，抑制远月期价上行空间受限，建议投资者逢低买入近月合约。

【玉米&淀粉】

震荡偏强

玉米自身供应逐渐趋少，市场挺价心理强。小麦价格企稳，当前仍有替代优势。稻谷拍卖投放量大，总成交量有限。进口谷物仍居高位，供应上并无短缺。随麦收结束，华北黄淮等地主产区玉米种植，天气市逐渐开启，中等强度厄尔尼诺或导致南涝北旱。美盘方面，美玉米优良率进一步下调至低位，预报中西部将迎来降雨，美玉米大跌，天气炒作或有反复。俄乌局势不定，黑海协议仍有干扰。巴西二季玉米收割。需求上，生猪价格低迷，持续亏损不利存栏前景。蛋鸡养殖利润空间压缩，肉鸡盈利回升。总体饲料生产形势偏强。深加工企业开机率小幅回升，相对低迷不及预期。玉米震荡偏强。

【棉花&棉纱】

宽幅震荡，仍有回落压力

国内贸易商报价积极，纺企刚需采购，整体成交清淡。中储棉信息中心发布信息显示，2023年全国棉花实播面积同比减幅10.3%。今年棉花长势整体不如去年，产量预期大降和籽棉抢收预期预期长期支撑棉价。短期内，下游需求乏力，对高棉价承受力不佳，叠加抛储预期等，棉价或宽幅震荡。长期上涨驱动仍在。

在当前现货价格下，纺企即期理论利润亏损幅度继续扩大，下游需求市场难以跟进；开工方面，纱厂和布厂开工负荷缓慢回落，产成品继续累积，不过整体压力不大。纯棉纱价格松动，局部小幅降价，预计短期行情走淡为主。

【生猪】

偏空

期货端：7月合约收盘13735，涨5；9月合约收盘15555，涨65；11月合约收盘16550，涨60。现货端：全国22省市生猪均价13.7元/kg，涨0.02元/kg，其中辽宁13.4元/kg，河南13.73元/kg，四川13.18元/kg，广东14.7元/kg；全国日均屠宰量137633头；环比减0.13%；基差方面，主力9月合约对河南地区升水1825元/吨。

终端需求表现较弱，市场交投氛围转淡，因资金、库容等因素制约，缺乏冻品分流的屠宰企业宰量连续6日环比下滑，部分屠企甚至有停机计划，而7-8月份天气炎热叠加学校放假，消费方面难有实质性利好，经济数据表现欠佳也使业内对四季度传统旺季的预期在调低，悲观氛围笼罩，月底养殖单位整体降价走量居多，短期供强需弱局面难改，关注收储对情绪面提振。

【鸡蛋】

偏弱

期货端：7月合约收盘3739，跌36；8月合约收盘4282，跌30；9月合约收盘4115，跌48。现货端：6月29日全国现货鸡蛋整体持稳，其中主产区现货均价3.92元/斤，销区均价4.14元/斤。销区到货方面，北京到车3辆，广州到车16辆，东莞到车36辆；基差方面，主力9月合约对山东地区升水365元/500kg。

梅雨季影响鸡蛋储运，品质问题备受关注，近期市场走货速度明显放缓，各环节风控意识普遍较强，养殖端积极出货而贸易商基本保持随销随采操作，消费进入到年内最淡时节，目前生产和流通环节库存均已降至相对低位，未来几周高温高湿区域增加，且随着618和端午备货结束，业者购销大致谨慎为主；供应端近期新开产蛋鸡稳步增加而端午节前后淘鸡数量投放有限，蛋鸡存栏上升预期不变，但短期产能快速上升概率不大，整体看供增需减，蛋价弱势调整为主。

【白糖】

观望

数据显示，巴西中南部地区各种条件都有利于糖产量增加，糖厂也在倾向于增加糖的生产。在巴西压榨提以及7月合约到期前资金快速离场等因素共同推动下，国际糖价的大幅下跌。短期看，原糖保持弱势走势。而背后更深层的原因可能是在高糖价之下，需求受到了抑制。从最大进口国中国近几个目的数据可以看到，自巴西中南部进入压榨以来，进口量大幅减少，进口来源国中几平已经没有了巴西的身影，这将导致巴西在产量大幅增加后销量下降。预计在7月合约交割后，跌势可能有所缓和。对于郑糖来说，近期下跌是受到原糖拖累。原糖大幅走弱，打破了国内市场紧平衡的状态，带动国内主要制糖集团报价下跌，市场转为观望为主，郑糖跟随下跌。但郑糖跌幅度远不如原糖，这还是因为目前国内进口量和库存都处于低位，郑糖下跌有压力。

【苹果】

窄幅震荡

山东和陕西产区苹果走货略有放缓，好货仍偏紧张，中低端货供应显宽松。端午节后市场走货有所放缓，客商拿货积极性有所下降。今年在减产、品种下降和水果整体价格偏强的作用下，苹果下行空间有限，但与此同时消费端增量有限，上涨动力不足。短期苹果区间震荡为主，随着后期套袋后产量明确以及消费淡季影响，价格或将偏弱运行。

【红枣】

偏弱

新疆产区主流行情偏稳，采购客商看货寻货现象不多，个别刚需客商补货为主，成交以质论价，走货不快；沧州、新郑市场客商挑拣价格合适的货源采购为主，但拿货力度不大，随买随销。阿克苏产区货源剩余不多，目前个别大型企业手中有余货，走货不快。当前成品灰枣一级价格在8.50-9.00元/公斤，二级价格在7.50-8.00元/公斤。沧州市场货源供应充足，高温天气影响下游寻货采购客商不多，整体购销氛围不旺，目前特级灰枣价格在10-11元/公斤，一级灰枣价格在8.5-9元/公斤。新郑市场主流行情变化不大，好货成本支撑价格坚挺，一般货源随行交易。当前特级灰枣价格在10-11元/公斤均有，一级灰枣主流价格在8.5-9元/斤。

宏观方面

【国债】

关注6月官方制造业pmi

为维护半年末流动性平稳，央行持续大额净投放，资金面保持相对宽松状态。周四，央行进行1930亿元7天期逆回购操作，当日无逆回购到期。降息如期落地后，市场继续博弈经济复苏进程和稳增长政策持续加码，债市呈震荡偏强走势，昨日期债继续上扬。今日中国6月官方制造业pmi公布，关注数据背后揭示的经济复苏情况，预期差会对市场造成较大扰动。昨日，美国至6月24日当周初请失业金人数公布，录得23.9万人，预期26.5万人，前值26.4万人。就业数据超预期强劲，市场对美联储继续紧缩政策的预期进一步加强。今日美国5月核心pce物价指数将公布，需关注该关键数据对美联储态度的支持作用。近几日市场增量信息有限，等待经济复苏的进一步验证，密切关注市场情绪变化以及政策面、基本面预期差。

【股指】

经济复苏或将带动股市行情

美国债务上限法案通过，债务违约风险降低，美联储放出鸽派言论，暂停加息可能性增加，美元指数结束了近一个月的上涨后走向稳定。离岸人民币快速大幅贬值引起关注，受美元指数近期走势影响较大，且国内经济数据不及预期。最新发布的5月制造业pmi指数继续回落，大宗商品原材料价格下降以及国内外需求不足是主要原因，服务业pmi也有所下降，但是仍处在景气区间，服务业整体恢复较好。中央政治局会议及时研究出台政策支撑经济恢复发展，关注政策传导及效果。央行降准落地提供长期资金流动性，同时逆回购操作平衡短期资金，整体来看市场资金较为宽松，利好经济恢复。但是最新发布的金融和经济数据较差，表明经济恢复速度还不及预期。继续密切关注地缘风险、疫情、美联储等外生冲击；关注房地产等政策的效果。

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