国际铜夜盘收跌1.36%，沪铜收跌1.26%，沪铝收跌0.13%，沪锌收跌0.29%，沪铅收涨0.32%，沪镍收跌0.49%，沪锡收跌2.16%。不锈钢夜盘收跌0.23%。
国际铜夜盘收跌1.36%，沪铜收跌1.26%，沪铝收跌0.13%，沪锌收跌0.29%，沪铅收涨0.32%，沪镍收跌0.49%，沪锡收跌2.16%。不锈钢夜盘收跌0.23%。
行情综述 2月15日，国内商品期市收盘涨跌不一，能化品领涨，高盛表示，将明年 第一季度和第二季度布伦特原油价格预期分别从110美元/ 桶下调至90美元/ 桶和95美元/ 桶。预计布伦特原油价格在2024年回升至105美元/ 桶。预计 2022年第四季度和2023年第一季度石油日产量分别为170万桶和130万桶， 这降低了冬季油价飙升的风险，原油弱势反弹。玻璃涨近4%，市场主要矛 盾仍在于对需求端的悲观预期，但wti已接近美国政府的spr采购价格，进一步下行空间也相对有限，燃料油单边价格跟随油价震荡为主，低硫燃料油 涨逾3%，沥青涨逾3%；部分农产品跌幅居前，国内油厂压榨量维持高位， 豆粕库存低位回升，虽然需求端有所好转，但大豆和豆粕现货累库压制价格 上涨预期。短期豆粕受美豆走势带动和国内豆粕期现回归预期影响，下跌超 1%，豆二跌逾2%，豆一跌逾1%，棉纱、生猪、郑棉则涨逾1%；黑色系多数 上涨，螺纹钢、铁矿石涨逾3%，热卷涨逾2%；贵金属均下跌，沪银跌近 2%；基本金属多数下跌，美联储预期明年继续加息，但加息空间缩小，短 期海外宏观偏中性。国内政策面偏积极，加之粗铜供应仍较紧张，供需维持紧平衡状态，国际铜今日回调跌逾1%，沪锡、国际铜、沪锌跌逾1%。资金 流向方面，螺纹钢5月、铁矿石5月合约获资金净流入14. 55亿元和10. 04亿 元，而甲醇1月、豆粕1月合约则遭净流出8. 42亿元和8.06亿元。
免责声明
本研究报告由本公司根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议，并非作为买卖、认购期货或其它金融工具的邀请或保证。客户不应单纯依靠本报告所载的内容而取代个人的独立判断。本报告不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。本公司将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果，本公司不承担任何责任。本报告的著作权属本公司，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为本公司。
行情综述 2月15日，国内商品期市收盘涨跌不一，能化品领涨，高盛表示，将明年 第一季度和第二季度布伦特原油价格预期分别从110美元/ 桶下调至90美元/ 桶和95美元/ 桶。预计布伦特原油价格在2024年回升至105美元/ 桶。预计 2022年第四季度和2023年第一季度石油日产量分别为170万桶和130万桶， 这降低了冬季油价飙升的风险，原油弱势反弹。玻璃涨近4%，市场主要矛 盾仍在于对需求端的悲观预期，但wti已接近美国政府的spr采购价格，进一步下行空间也相对有限，燃料油单边价格跟随油价震荡为主，低硫燃料油 涨逾3%，沥青涨逾3%；部分农产品跌幅居前，国内油厂压榨量维持高位， 豆粕库存低位回升，虽然需求端有所好转，但大豆和豆粕现货累库压制价格 上涨预期。短期豆粕受美豆走势带动和国内豆粕期现回归预期影响，下跌超 1%，豆二跌逾2%，豆一跌逾1%，棉纱、生猪、郑棉则涨逾1%；黑色系多数 上涨，螺纹钢、铁矿石涨逾3%，热卷涨逾2%；贵金属均下跌，沪银跌近 2%；基本金属多数下跌，美联储预期明年继续加息，但加息空间缩小，短 期海外宏观偏中性。国内政策面偏积极，加之粗铜供应仍较紧张，供需维持紧平衡状态，国际铜今日回调跌逾1%，沪锡、国际铜、沪锌跌逾1%。资金 流向方面，螺纹钢5月、铁矿石5月合约获资金净流入14. 55亿元和10. 04亿 元，而甲醇1月、豆粕1月合约则遭净流出8. 42亿元和8.06亿元。
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本研究报告由本公司根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议，并非作为买卖、认购期货或其它金融工具的邀请或保证。客户不应单纯依靠本报告所载的内容而取代个人的独立判断。本报告不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。本公司将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果，本公司不承担任何责任。本报告的著作权属本公司，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为本公司。
美联储议息会议加息50bp，符合市场预期，政策态度表态偏鹰。国务院印发扩大内需战略规划纲要，昨日铜价反弹，伦铜收涨0.73%至8524美元/吨，沪铜主力收至66300元/吨。产业层面，昨日lme库存增加3650至85525吨，增量主要来自欧洲仓库，注销仓单占比降低，cash/3m贴水47.8美元/吨。国内方面，昨日上海地区现货升水下调至30元/吨，盘面回升抑制买盘，成交仍较清淡。进出口方面，昨日国内现货进口亏损扩至500元/吨左右，洋山铜溢价持平。废铜方面，昨日国内精废价差小幅扩至1150元/吨，废铜替代优势略提高。价格层面，美联储预期明年继续加息，但加息空间缩小，短期海外宏观偏中性。国内政策面偏积极，加之粗铜供应仍较紧张，供需维持紧平衡状态，价格下方支撑较强。预计短期铜价高位震荡为主，今日沪铜主力运行区间参考：65800-66800元/吨。以上个人观点仅供参考
美联储议息会议加息50bp，符合市场预期，政策态度表态偏鹰。国务院印发扩大内需战略规划纲要，昨日铜价反弹，伦铜收涨0.73%至8524美元/吨，沪铜主力收至66300元/吨。产业层面，昨日lme库存增加3650至85525吨，增量主要来自欧洲仓库，注销仓单占比降低，cash/3m贴水47.8美元/吨。国内方面，昨日上海地区现货升水下调至30元/吨，盘面回升抑制买盘，成交仍较清淡。进出口方面，昨日国内现货进口亏损扩至500元/吨左右，洋山铜溢价持平。废铜方面，昨日国内精废价差小幅扩至1150元/吨，废铜替代优势略提高。价格层面，美联储预期明年继续加息，但加息空间缩小，短期海外宏观偏中性。国内政策面偏积极，加之粗铜供应仍较紧张，供需维持紧平衡状态，价格下方支撑较强。预计短期铜价高位震荡为主，今日沪铜主力运行区间参考：65800-66800元/吨。
以上个人观点仅供参考
摘要：
美联储如期加息，鲍威尔讲话偏鹰，铜铝承压。国内方面，疫情对生产、消费短期扰动明显。房地产市场投资增速继续下滑，但竣工面积和商品房销售面积单月数据环比回升，中长期来看，随着国内地产政策的不断落实，预计将带动我国房地产市场的边际回暖。铝方面，供应端再现减产，但需求亦不足，呈现供需双弱格局。电解铝社会库存再创新低，支撑铝价。
今日沪铜小幅震荡收跌，而沪铝小幅震荡收平。截至12月15日收盘，沪铜主力cu2301合约收报65980元/吨，跌530元/吨，跌幅0.80%。国际铜主力bc2302合约收报58900元/吨，跌660元/吨，跌幅1.11%。沪铝主力al2301合约收报18800元/吨，涨0元/吨，涨幅0.00%。
宏观方面，美东时间12月14日，美联储宣布加息50bp，维持950亿美元/月缩表计划，符合市场预期。在经济展望中，将今年经济增长预期由9月的0.2％上调至0.5％，将明年经济增长预期由1.2％下调至0.5％；将今年pce同比预期由9月的5.4％小幅上调至5.6％，将明年pce同比预期由2.8％上调至3.1％；将今年失业率预期由9月的3.8％下调至3.7％，将明年失业率预期由4.4％上调至4.6％。此外，美联储点阵图中值显示，2023-2024年联邦基金利率预期中值分别由9月的4.6％和3.9％上调至5.1％和4.4％。美联储主席鲍威尔随后召开了货币政策新闻发布会，他表示，我们还有更多的工作要做，我们预计持续的加息是适当的，以达到足够的限制性。鲍威尔暗示明年的利率水平将高于投资者的预期，他指出，10月和11月通胀数据显示通胀录得“可喜的下降”，但还需要更多通胀下降的证据，fomc继续认为通胀风险倾向于上升。
国内方面，12月15日，国家统计局发布11月份国民经济运行情况。其中，规模以上工业增加值、社会消费品零售总额的同比增速表现均低于市场预期。疫情对生产、消费短期扰动明显。数据显示，11月份，全国规模以上工业增加值同比增长2.2%，较10月份回落2.8个百分点。同期，社会消费品零售总额同比下降5.9%。均低于wind市场一致预期。1-11月份，工业增加值同比增长3.8%，
较1-10月份小幅回落0.2个百分点。同样受疫情影响的还有失业率。11月份，全国城镇调查失业率为5.7%，比上月上升0.2个百分点。不过，在政策落地见效，金融工具支持有力的作用下，投资保持稳定增长。1-11月份，全国固定资产投资（不含农户）同比增长5.3%，基本符合市场预期。其中，基础设施投资连续加快。1-11月份，基础设施投资同比增长8.9%，增速比1-10月份加快0.2个百分点，连续七个月回升。国家统计局表示，11月份国民经济顶住国内外多重超预期压力，保持恢复态势，总体运行在合理区间。但国际环境更趋复杂严峻，国内经济恢复基础仍不牢固。下阶段要扎实落实稳经济各项政策措施，着力稳增长、稳就业、稳物价，着力激发市场活力，推动经济运行整体好转。
另外，房地产市场投资继续下滑。统计局数据显示，1—11月份，全国房地产开发投资123863亿元，同比下降9.8%。其中，房屋新开工面积111632万平方米，下降38.9%。商品房销售面积121250万平方米，同比下降23.3%。11月单月来看，房地产市场开发投资喝房屋新开工面积继续下滑，但房屋竣工面积和商品房销售面积环比回升，需求端小幅回暖。
铝方面，12月15日，smm统计国内电解铝社会库存48.2万吨，较上周四库存下降1.8万吨，较11月底库存下降3.4万吨，较去年同期库存下降42.9万吨，创近5年来低位。smm认为，库存持续下降，一方面是电解铝厂的减产和铝水比例的抬升，一定程度降低了铝锭的铸锭量；另一方面，据了解，部分铝厂直发下游工厂，铝锭仓库发货量减少，造成库存数据的持续下滑。
整体来看，美联储如期加息，鲍威尔讲话偏鹰，铜铝承压。国内方面，疫情对生产、消费短期扰动明显。房地产市场投资增速继续下滑，但竣工面积和商品房销售面积单月数据环比回升，中长期来看，随着国内地产政策的不断落实，预计将带动我国房地产市场的边际回暖。铝方面，供应端再现减产，但需求亦不足，呈现供需双弱格局。电解铝社会库存再创新低，短期提振铝价。
免责声明：本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告凯发app的版权归英大期货有限公司所有。
摘要：
美联储如期加息，鲍威尔讲话偏鹰，铜铝承压。国内方面，疫情对生产、消费短期扰动明显。房地产市场投资增速继续下滑，但竣工面积和商品房销售面积单月数据环比回升，中长期来看，随着国内地产政策的不断落实，预计将带动我国房地产市场的边际回暖。铝方面，供应端再现减产，但需求亦不足，呈现供需双弱格局。电解铝社会库存再创新低，支撑铝价。
今日沪铜小幅震荡收跌，而沪铝小幅震荡收平。截至12月15日收盘，沪铜主力cu2301合约收报65980元/吨，跌530元/吨，跌幅0.80%。国际铜主力bc2302合约收报58900元/吨，跌660元/吨，跌幅1.11%。沪铝主力al2301合约收报18800元/吨，涨0元/吨，涨幅0.00%。
宏观方面，美东时间12月14日，美联储宣布加息50bp，维持950亿美元/月缩表计划，符合市场预期。在经济展望中，将今年经济增长预期由9月的0.2％上调至0.5％，将明年经济增长预期由1.2％下调至0.5％；将今年pce同比预期由9月的5.4％小幅上调至5.6％，将明年pce同比预期由2.8％上调至3.1％；将今年失业率预期由9月的3.8％下调至3.7％，将明年失业率预期由4.4％上调至4.6％。此外，美联储点阵图中值显示，2023-2024年联邦基金利率预期中值分别由9月的4.6％和3.9％上调至5.1％和4.4％。美联储主席鲍威尔随后召开了货币政策新闻发布会，他表示，我们还有更多的工作要做，我们预计持续的加息是适当的，以达到足够的限制性。鲍威尔暗示明年的利率水平将高于投资者的预期，他指出，10月和11月通胀数据显示通胀录得“可喜的下降”，但还需要更多通胀下降的证据，fomc继续认为通胀风险倾向于上升。
国内方面，12月15日，国家统计局发布11月份国民经济运行情况。其中，规模以上工业增加值、社会消费品零售总额的同比增速表现均低于市场预期。疫情对生产、消费短期扰动明显。数据显示，11月份，全国规模以上工业增加值同比增长2.2%，较10月份回落2.8个百分点。同期，社会消费品零售总额同比下降5.9%。均低于wind市场一致预期。1-11月份，工业增加值同比增长3.8%，
较1-10月份小幅回落0.2个百分点。同样受疫情影响的还有失业率。11月份，全国城镇调查失业率为5.7%，比上月上升0.2个百分点。不过，在政策落地见效，金融工具支持有力的作用下，投资保持稳定增长。1-11月份，全国固定资产投资（不含农户）同比增长5.3%，基本符合市场预期。其中，基础设施投资连续加快。1-11月份，基础设施投资同比增长8.9%，增速比1-10月份加快0.2个百分点，连续七个月回升。国家统计局表示，11月份国民经济顶住国内外多重超预期压力，保持恢复态势，总体运行在合理区间。但国际环境更趋复杂严峻，国内经济恢复基础仍不牢固。下阶段要扎实落实稳经济各项政策措施，着力稳增长、稳就业、稳物价，着力激发市场活力，推动经济运行整体好转。
另外，房地产市场投资继续下滑。统计局数据显示，1—11月份，全国房地产开发投资123863亿元，同比下降9.8%。其中，房屋新开工面积111632万平方米，下降38.9%。商品房销售面积121250万平方米，同比下降23.3%。11月单月来看，房地产市场开发投资喝房屋新开工面积继续下滑，但房屋竣工面积和商品房销售面积环比回升，需求端小幅回暖。
铝方面，12月15日，smm统计国内电解铝社会库存48.2万吨，较上周四库存下降1.8万吨，较11月底库存下降3.4万吨，较去年同期库存下降42.9万吨，创近5年来低位。smm认为，库存持续下降，一方面是电解铝厂的减产和铝水比例的抬升，一定程度降低了铝锭的铸锭量；另一方面，据了解，部分铝厂直发下游工厂，铝锭仓库发货量减少，造成库存数据的持续下滑。
整体来看，美联储如期加息，鲍威尔讲话偏鹰，铜铝承压。国内方面，疫情对生产、消费短期扰动明显。房地产市场投资增速继续下滑，但竣工面积和商品房销售面积单月数据环比回升，中长期来看，随着国内地产政策的不断落实，预计将带动我国房地产市场的边际回暖。铝方面，供应端再现减产，但需求亦不足，呈现供需双弱格局。电解铝社会库存再创新低，短期提振铝价。
免责声明：本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告凯发app的版权归英大期货有限公司所有。
2022.12.16交易观点分享（含12.15夜盘）
12月15日收盘，国内期货主力合约涨跌不一。玻璃涨近4%，低硫燃料油（lu）、铁矿石、螺纹钢、纯碱、沥青涨超3%，热卷、pta、线材、焦炭涨超2%。跌幅方面，豆二跌超2%，沪银跌近2%，豆一、沪锌、沪锡、国际铜、液化气跌超1%。
豆粕2305震荡调整 多单跟进
豆粕今天3697-3726区间运行，30点左右运行，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示3690上方布局多单，最低3697。消息面投资者预期在巴西大豆上市之前，美国大豆出口需求保持强劲。但是随着南美供应增长，美国大豆出口步伐也将会放慢。美国农业部将在周四发布周度出口销售报告，分析师们预计上周美国大豆出口销售量可能高于前一周的175万吨。过去几天美国农业部发布了一些闪售报告，大部分销往中国。此外，周四美国全国油籽加工商协会(no pa)将发布压榨报告， 分析师预计该协会会员11月份的压榨总量为1.8147亿蒲。国内现货市场上，豆粕现货价格继续走低，且成交量也维持低位。今日贸易商豆粕报价跌幅较大，其中天津贸易商报价4700元/吨跌70元/吨，山东贸易商报价4600元/吨跌80元/吨，江苏贸易商报价4600元/吨跌90元/吨，广东贸易商报价4640元/吨跌80元/吨。12月14日国内主流油厂豆粕成交缩水，成交量为38600吨，较上日减少67300吨，降至逾3周最低水平。现货成交量为13100吨，较上日减少37300吨。基差成交量为25500吨，较上日减少30000吨。从今天收盘来看，开盘建议关注3700上方布局多单，3750、3785附近注意保护利润，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。
豆油2305震荡调整 多单跟进
豆油2301今天8672-8842区间运行，170点左右运行，日线级别来看震荡调整。现货方面上周国内主要大豆油厂开机率有所下降,中国粮油商务网数据显示,截止到第50周末(12月10日),国内油厂平均开机率为54.80%,较上周下降2.12%;大豆压榨总量为204.72万吨,较上周的212.64万吨下降了7.92万吨,豆油产量略有减少。上周豆油现货价格普遍下跌,且基差继续下滑令现货弱于期货运行。价格回落的同时现货成交量也出现减少,不过减少的原因主要是远期订单大量减少,而12月或者1月份的订单明显增加。跟踪数据显示,成交订单中春节前的订单成交量为11万吨左右,作为对比上周为不到4万吨。国内防疫政策优化后市场心态转向乐观,加之节前备货将至,后期市场采购量或将有所增加。从今天收盘来看，开盘建议关注8680上方布局多单，8840、8950附近注意保护利润，突破顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。
鸡蛋2305震荡调整 多单跟进
鸡蛋今天4230-4295区间运行，65点左右运行，日线级别来看震荡调整。消息面鸡蛋供应端目前保持相对偏紧，在产蛋鸡存栏量低位为蛋价提供稳固支撑，市场普遍预计12月份鸡蛋产能或继续收缩。卓创数据显示，2022年11月份全国在产蛋鸡存栏量为11.81亿只，环比减少0.3%，同比增加0.8%，仍处于往年同期低位。同时钢联数据显示，11月全国在产蛋鸡存栏量约为11.11亿只，环比减幅0.09%，同比减幅0.54%。方正中期期货称，本年度存栏高峰可能在7-8月份已经出现，此后由于上半年4月份饲料大涨打击散户补栏，9月份开始新增开产蛋鸡环比下滑，年底新增开产预计仍然不多。目前老鸡占比快速上升，蛋价走低后养殖户面临被动淘汰老鸡，12月份供给端产能可能缩减，但四季度以来鸡苗价格快速反弹可能反应补栏积极性在逐步回归。短期需要继续关注养殖端补栏及淘汰情绪改变。现货市场上，蛋价整体稳中震荡运行，依然处于涨跌两难局面。在供应面变动不大背景下，价格主要受消费端影响。虽然存在节日备货需要，但目前消费拉动作用尚不明显，随着防疫政策放松，市场货源流通正常化，居民集中囤货支撑减弱，同时最近猪价下滑亦有一定拖累，不过开产水平不高，加上成本因素，依旧限制蛋价下方空间。从今天收盘来看开盘关注4230上方布局多单，4280、4350附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。
生猪2303震荡调整 多单跟进
生猪今天16360-16775区间运行，415点左右运行，日线级别来看震荡调整。消息面目前散户虽有挺价惜售心态，但力度不及市场恐慌情绪，规模养猪场出栏积极性较高，生猪供给仍有进一步放量的表现。距离春节仅剩1月有余，留给养殖户兑现利润的时间窗口在逐步缩短，二次育肥仍有近50％的大猪产能还未出清，集团化猪企年底出栏冲量，生猪供给压力依然较大同时，聚餐业恢复尚需时日，整体消费依然萎靡不振，难以给市场提供有力支撑。今年腌腊灌肠活动受气温影响明显延后，南方的腌腊和香肠等采购活动没能得到明显的放量。加之防疫政策放开后居民聚餐及旅游活动恢复尚需时日，消费利好迟迟难以明显兑现。从今天收盘来看开盘关注16450上方布局多单，16750、16950附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。
苹果2305震荡调整 多单跟进
苹果今天7706-7888区间运行，182点左右运行，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示7740上方布局多单，最低7706。消息面随着圣诞、元旦节日临近，苹果产区陆续开始备货，但目前节日提振效果尚不明显，市场整体购销氛围不旺，当下客商仍倾向于发自存货源，果农货交易集中于低价三级以及帖字果，好货依然呈现有价无市状态，最近西部部分地区果农出货意愿增强，成交价格区间出现下移，后续还需跟踪果农卖货情绪及市场走货变化。据中果网获悉，12月15日山东栖霞产区冷库交易氛围一般，客商多数自提发货，果农货交易集中在三级以及贴字苹果，成交以质论价，行情稳弱维持；陕西洛川产区冷库调货客商不多，有渠道的客商包装自有货源，少量调果农货也以挑拣低价高次果采购为主，整体走货不快，行情没有明显浮动。库存方面，新季苹果进入去库阶段以来，整体冷库去化速度欠佳，单周出库量不及去年同期水平。从今天收盘来看开盘关注7740上方布局多单，7890、8020附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。
白糖2303震荡调整 多单跟进
白糖今天5703-5756区间运行，53点左右运行，日线级别来看震荡调整。消息面国内来看，南方糖厂开机数量日渐增多，甘蔗糖即将进入压榨高峰期，新糖上市逐渐增量提速，目前广西开榨糖厂已接近9成，据泛糖科技不完全统计，12月14日广西新增1家糖厂开榨，累计开榨糖厂达63家，日榨蔗总能力为53万吨，预计本周还有4-6家糖厂开榨。另外供应方面近期关注进口数据发布情况，目前内外糖价倒挂局面持续，压缩国内进口糖利润空间，国内11月食糖进口数据将在近期公布，若低于50万吨预计利多糖价。现货市场上，最近宏观政策利好，叠加节前备货预期，市场心态有所好转，信心逐渐回归，新糖成交略有走量，糖企现货报价稳中偏硬，还需持续关注消费恢复情况。从今天收盘来看，开盘建议关注5715上方布局多单，5765、5805附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。
棉花2305震荡调整 多单跟进
棉花盘中13845-14060区间运行，215点左右运行，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示13900上方布局多单，最低13845。消息面国内市场上，随着元旦、春节假期临近，需要关注下游纺企节前备货的情况。据tteb资讯显示，纯棉纱现货市场成交氛围尚可，棉纱价格依旧稳中偏强主导，尚未出现普遍性上涨，涨价的涨幅在200-300元／吨附近，广东市场近期表现最好，纺企库存继续下滑中，贸易商补库占比相对较大。全棉坯布市场走货维持前期，价格方面持稳为主，局部地区订单有小幅好转。当前广东地区圆机厂回升，维持在4成上下，但多是年前备货为主，没有实质订单。钱清及越州工贸园区门市部及贸易商则表示当前门市冷清，今年或将提早放假。从今天收盘来看，开盘建议关注13920上方布局多单，14150、14300附近注意保护利润，突破顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。
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不要在失去耐心的时候去出场，更不要在迫不及待的时候去进场。
2022.12.16交易观点分享（含12.15夜盘）
12月15日收盘，国内期货主力合约涨跌不一。玻璃涨近4%，低硫燃料油（lu）、铁矿石、螺纹钢、纯碱、沥青涨超3%，热卷、pta、线材、焦炭涨超2%。跌幅方面，豆二跌超2%，沪银跌近2%，豆一、沪锌、沪锡、国际铜、液化气跌超1%。
豆粕2305震荡调整 多单跟进
豆粕今天3697-3726区间运行，30点左右运行，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示3690上方布局多单，最低3697。消息面投资者预期在巴西大豆上市之前，美国大豆出口需求保持强劲。但是随着南美供应增长，美国大豆出口步伐也将会放慢。美国农业部将在周四发布周度出口销售报告，分析师们预计上周美国大豆出口销售量可能高于前一周的175万吨。过去几天美国农业部发布了一些闪售报告，大部分销往中国。此外，周四美国全国油籽加工商协会(no pa) 将发布压榨报告， 分析师预计该协会会员11月份的压榨总量为1.8147亿蒲。国内现货市场上，豆粕现货价格继续走低，且成交量也维持低位。今日贸易商豆粕报价跌幅较大，其中天津贸易商报价4700元/吨跌70元/吨，山东贸易商报价4600元/吨跌80元/吨，江苏贸易商报价4600元/吨跌90元/吨，广东贸易商报价4640元/吨跌80元/吨。12月14日国内主流油厂豆粕成交缩水，成交量为38600吨，较上日减少67300吨，降至逾3周最低水平。现货成交量为13100吨，较上日减少37300吨。基差成交量为25500吨，较上日减少30000吨。从今天收盘来看，开盘建议关注3700上方布局多单，3750、3785附近注意保护利润，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。
豆油2305震荡调整 多单跟进
豆油2301今天8672-8842区间运行，170点左右运行，日线级别来看震荡调整。现货方面上周国内主要大豆油厂开机率有所下降,中国粮油商务网数据显示,截止到第50周末(12月10日),国内油厂平均开机率为54.80%,较上周下降2.12%;大豆压榨总量为204.72万吨,较上周的212.64万吨下降了7.92万吨,豆油产量略有减少。上周豆油现货价格普遍下跌,且基差继续下滑令现货弱于期货运行。价格回落的同时现货成交量也出现减少,不过减少的原因主要是远期订单大量减少,而12月或者1月份的订单明显增加。跟踪数据显示,成交订单中春节前的订单成交量为11万吨左右,作为对比上周为不到4万吨。国内防疫政策优化后市场心态转向乐观,加之节前备货将至,后期市场采购量或将有所增加。从今天收盘来看，开盘建议关注8680上方布局多单，8840、8950附近注意保护利润，突破顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。
鸡蛋2305震荡调整 多单跟进
鸡蛋今天4230-4295区间运行，65点左右运行，日线级别来看震荡调整。消息面鸡蛋供应端目前保持相对偏紧，在产蛋鸡存栏量低位为蛋价提供稳固支撑，市场普遍预计12月份鸡蛋产能或继续收缩。卓创数据显示，2022年11月份全国在产蛋鸡存栏量为11.81亿只，环比减少0.3%，同比增加0.8%，仍处于往年同期低位。同时钢联数据显示，11月全国在产蛋鸡存栏量约为11.11亿只，环比减幅0.09%，同比减幅0.54%。方正中期期货称，本年度存栏高峰可能在7-8月份已经出现，此后由于上半年4月份饲料大涨打击散户补栏，9月份开始新增开产蛋鸡环比下滑，年底新增开产预计仍然不多。目前老鸡占比快速上升，蛋价走低后养殖户面临被动淘汰老鸡，12月份供给端产能可能缩减，但四季度以来鸡苗价格快速反弹可能反应补栏积极性在逐步回归。短期需要继续关注养殖端补栏及淘汰情绪改变。现货市场上，蛋价整体稳中震荡运行，依然处于涨跌两难局面。在供应面变动不大背景下，价格主要受消费端影响。虽然存在节日备货需要，但目前消费拉动作用尚不明显，随着防疫政策放松，市场货源流通正常化，居民集中囤货支撑减弱，同时最近猪价下滑亦有一定拖累，不过开产水平不高，加上成本因素，依旧限制蛋价下方空间。从今天收盘来看开盘关注4230上方布局多单，4280、4350附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。
生猪2303震荡调整 多单跟进
生猪今天16360-16775区间运行，415点左右运行，日线级别来看震荡调整。消息面目前散户虽有挺价惜售心态，但力度不及市场恐慌情绪，规模养猪场出栏积极性较高，生猪供给仍有进一步放量的表现。距离春节仅剩1月有余，留给养殖户兑现利润的时间窗口在逐步缩短，二次育肥仍有近50％的大猪产能还未出清，集团化猪企年底出栏冲量，生猪供给压力依然较大同时，聚餐业恢复尚需时日，整体消费依然萎靡不振，难以给市场提供有力支撑。今年腌腊灌肠活动受气温影响明显延后，南方的腌腊和香肠等采购活动没能得到明显的放量。加之防疫政策放开后居民聚餐及旅游活动恢复尚需时日，消费利好迟迟难以明显兑现。从今天收盘来看开盘关注16450上方布局多单，16750、16950附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。
苹果2305震荡调整 多单跟进
苹果今天7706-7888区间运行，182点左右运行，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示7740上方布局多单，最低7706。消息面随着圣诞、元旦节日临近，苹果产区陆续开始备货，但目前节日提振效果尚不明显，市场整体购销氛围不旺，当下客商仍倾向于发自存货源，果农货交易集中于低价三级以及帖字果，好货依然呈现有价无市状态，最近西部部分地区果农出货意愿增强，成交价格区间出现下移，后续还需跟踪果农卖货情绪及市场走货变化。据中果网获悉，12月15日山东栖霞产区冷库交易氛围一般，客商多数自提发货，果农货交易集中在三级以及贴字苹果，成交以质论价，行情稳弱维持；陕西洛川产区冷库调货客商不多，有渠道的客商包装自有货源，少量调果农货也以挑拣低价高次果采购为主，整体走货不快，行情没有明显浮动。库存方面，新季苹果进入去库阶段以来，整体冷库去化速度欠佳，单周出库量不及去年同期水平。从今天收盘来看开盘关注7740上方布局多单，7890、8020附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。
白糖2303震荡调整 多单跟进
白糖今天5703-5756区间运行，53点左右运行，日线级别来看震荡调整。消息面国内来看，南方糖厂开机数量日渐增多，甘蔗糖即将进入压榨高峰期，新糖上市逐渐增量提速，目前广西开榨糖厂已接近9成，据泛糖科技不完全统计，12月14日广西新增1家糖厂开榨，累计开榨糖厂达63家，日榨蔗总能力为53万吨，预计本周还有4-6家糖厂开榨。另外供应方面近期关注进口数据发布情况，目前内外糖价倒挂局面持续，压缩国内进口糖利润空间，国内11月食糖进口数据将在近期公布，若低于50万吨预计利多糖价。现货市场上，最近宏观政策利好，叠加节前备货预期，市场心态有所好转，信心逐渐回归，新糖成交略有走量，糖企现货报价稳中偏硬，还需持续关注消费恢复情况。从今天收盘来看，开盘建议关注5715上方布局多单，5765、5805附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。
棉花2305震荡调整 多单跟进
棉花盘中13845-14060区间运行，215点左右运行，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示13900上方布局多单，最低13845。消息面国内市场上，随着元旦、春节假期临近，需要关注下游纺企节前备货的情况。据tteb资讯显示，纯棉纱现货市场成交氛围尚可，棉纱价格依旧稳中偏强主导，尚未出现普遍性上涨，涨价的涨幅在200-300元／吨附近，广东市场近期表现最好，纺企库存继续下滑中，贸易商补库占比相对较大。全棉坯布市场走货维持前期，价格方面持稳为主，局部地区订单有小幅好转。当前广东地区圆机厂回升，维持在4成上下，但多是年前备货为主，没有实质订单。钱清及越州工贸园区门市部及贸易商则表示当前门市冷清，今年或将提早放假。从今天收盘来看，开盘建议关注13920上方布局多单，14150、14300附近注意保护利润，突破顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。
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不要在失去耐心的时候去出场，更不要在迫不及待的时候去进场。
2022.12.16交易观点分享（含12.15夜盘）
12月15日收盘，国内期货主力合约涨跌不一。玻璃涨近4%，低硫燃料油（lu）、铁矿石、螺纹钢、纯碱、沥青涨超3%，热卷、pta、线材、焦炭涨超2%。跌幅方面，豆二跌超2%，沪银跌近2%，豆一、沪锌、沪锡、国际铜、液化气跌超1%。
甲醇2305震荡调整 多单跟进
甲醇盘中2581-2637区间运行，56点左右运行，日线级别来看震荡调整。现货方面坑口煤价持续下跌后，煤制甲醇利润大幅修复，煤制甲醇开工率由前期不足70%稳步回升至75%以上，处于历年来偏高位置。西南地区天然气供应暂且充裕，天然气制甲醇装置尚未集中停车，检修计划有限。此外宁夏鲲鹏60万吨/年新增甲醇装置近期计划产出产品，宝丰三期240万吨/年甲醇装置也计划12月投产。昨日持稳。虽国产套利增量，但低库存支撑01合约进口货定价逻辑，盘面表现坚守偏强：港口方面，港口方面，截至2022年12月14日，中国甲醇港口库存总量在64.41万吨，较上周增加7.99万吨。其中，华东地区累库，库存增加8.16万吨，但整体水平相对偏低。同时相对低库存支撑近月甲醇进口货定价逻辑，令盘面表现坚守偏强。上周甲醇国内价格继续下探，内地压力体现明显，随元旦 春节临近，排库刚刚开始。伴随甲醇价格下跌，部分mto利润或有好转，理论亏损继续收窄但经济性仍缺乏优势，整体开工维持较低状态。从今天收盘来看，开盘建议关注2590上方布局多单，2650、2700附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。
乙二醇2305震荡调整 多单跟进
乙二醇今天4142-4260区间运行，118点左右运行，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示4200上方布局多单，最低4142。消息面年内乙二醇几次探底的时间节点，都出现了宏观偏暖的利多消息，在此背景下，主力空头减仓意向明显，带动期货盘面上涨节奏明显，而现货反弹属于被动拉涨，因此现货基差的市场反弹时，明显趋弱。本轮乙二醇反弹动力来自于宏观利好，如房地产刺激政策、降低存款准备金、防疫政策变化等。但11月后乙二醇再没有站上4000元一线，说明上行驱动力不过强势。从当前的格局看eg煤化工开工基本维持在30％左右，继续挤压的空间比较小，而前期油化工较低的开工源于整个炼厂由于整体利润较低导致乙烯大装置开工低所致，当前炼厂开工恢复，短期内减产概率较低，因此油化工目前减产概率亦较低。但新增产能陕西煤化三条生产线基本进入处于正常运行状态，日产量达到5400吨附近，受此影响，煤化工日产量出现大幅提升，盛虹炼化年产100万吨的一条生产线也将12月上旬实现量供，供应压力明显增加。此外需关注近期人民币升值变化，乙二醇属于进口依赖度较大的产品，汇率的波动使的乙二醇进口成本降低下，美金货进口意向开始加强，对乙二醇供应端形成一定压力。从今天收盘来看，开盘建议关注4200上方布局多单，4280、4350附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。
橡胶2305震荡调整 多单跟进
橡胶今天12870-13135区间运行，265点左右运行，日线级别来看橡胶震荡调整。消息面基本面变化有限,目前云南天然橡胶产区全面停割,海南产区受降雨和降温影响原料释放有限,可割胶时间也所剩不多,未来东南亚天然橡胶产区由高产期逐渐进入减产期。当下国内替代指标胶的进入使得供应端依然有着不小的压力。目前泰国原料价格持续上涨,提供小幅支撑。但市场期待更强需求驱动因素出现。目前港口库存缓慢累库,累库速度基本与正常年份差异不大,并没有加速累库的迹象。不过上周到港货源偏多,青岛地区天然橡胶保税库存和一般贸易库存量继续增加保税库存较上期增加0.15万吨,增幅2.09%。一般贸易库存较上期增加1.13万吨,增幅3.34%。存量延续增加趋势,累库幅度扩大,整体基本面没有改善情况下,预估本周般贸易延续增加趋势。随着国内防疫政策不断优化,并且政策调整步伐加快略超市场预期,下游需求出现定改善。目前轮胎样本企业开工率出现小幅提升,前期检修企业排产逐步恢复正常带动样本企业开工率提升。此外工厂陆续为春节假期储备一定库存,将对下周期样本企业开工率形成支撑。从今天收盘来看，开盘建议关注12950上方布局多单，13200、13360附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。
沥青2306震荡走强 多单跟进
沥青今天3507-3619区间运行，112点左右运行，日线级别来看震荡走强。现货方面国内沥青现货市场上，随着北方冬储政策相继落地，部分业者心态转变，开始购买入库。与此同时，炼厂持续减产，交付合同中累库幅度有限，支撑现货价格，昨日山东地区最低报价上涨50元/吨至3250元/吨，但西北中燃油炼厂沥青报价下调600元/吨，整体带动国内沥青价格有所下行。隆众资讯显示，沥青现货市场投机需求尚可，部分合同拿货积极性较高，同时刚需也带动一部分需求消耗，现货低价资源报盘减少，部分多惜售看涨为主。从沥青自身基本面来看，本周国内79家样本炼厂开工率继续环比下降2.0个百分点至31.6%。主要是华北以及华东地区个别炼厂有停产以及降产，带动整体产能利用率下降。需求端，近期下游施工反弹，南方多地集中在气温继续下降前赶工，带动多地需求超预期，国内沥青出货量增加。库存方面，本周国内5家沥青样本厂库库存共计100.5万吨，环比减少9.7万吨或8.8%。国内沥青70家样本企业社会库库存共计56.3万吨，环比下降0.4万吨或0.7%。整体来看，周内总库存环比去库10万吨或6%至156.8万吨，厂库及社会库均出现去库状态。从今天收盘来看开盘建议关注3570上方布局多单，3630、3680附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。
液化气2301震荡调整 多单跟进
液化气（lpg2301）盘中4477-4669区间运行，192点左右运行，日线级别来看震荡调整。现货方面国内lpg基本面偏弱， 本月中上旬， 扬子石化及镇海炼化外放几乎同时增加， 民用气供应量均达到千吨左右水平。供应端的大幅增量，使得炼厂出货压力上升明显，与此同时，lpg需求疲软的状态难有改善， 部分工厂提前放假用量减少， 整体燃烧需求增长有限，下游入市谨慎。需求持续平淡，民用表现难言乐观。昨日国内液化气现货市场涨跌互现，华南中石化单位下调价格，其他主稳个别压力较小上涨。隆众资讯显示，昨日民用稳中有跌，需求疲弱氛围平平，部分业者看空后市，采购谨慎。昨日国际原油连续上涨对市场情绪稍有提振，但需求难有明显改善，上游表现依然谨慎。醚后碳四昨日出货顺畅，上游库存普遍无压。今日丙烷市场价格依然涨跌互现，原油连续反弹，对下游补货有一定刺激作用，补货积极性明显提升，但市场供应居高不下，且终端需求恢复缓慢，短线市场稳中仍显偏弱运行。从今天收盘来看，开盘建议关注4600上方多跟进，4670、4750意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。
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2022.12.16交易观点分享（含12.15夜盘）
12月15日收盘，国内期货主力合约涨跌不一。玻璃涨近4%，低硫燃料油（lu）、铁矿石、螺纹钢、纯碱、沥青涨超3%，热卷、pta、线材、焦炭涨超2%。跌幅方面，豆二跌超2%，沪银跌近2%，豆一、沪锌、沪锡、国际铜、液化气跌超1%。
甲醇2305震荡调整 多单跟进
甲醇盘中2581-2637区间运行， 56点左右运行，日线级别来看震荡调整。现货方面坑口煤价持续下跌后，煤制甲醇利润大幅修复，煤制甲醇开工率由前期不足70%稳步回升至75%以上，处于历年来偏高位置。西南地区天然气供应暂且充裕，天然气制甲醇装置尚未集中停车，检修计划有限。此外宁夏鲲鹏60万吨/年新增甲醇装置近期计划产出产品，宝丰三期240万吨/年甲醇装置也计划12月投产。昨日持稳。虽国产套利增量，但低库存支撑01合约进口货定价逻辑，盘面表现坚守偏强：港口方面，港口方面，截至2022年12月14日，中国甲醇港口库存总量在64.41万吨，较上周增加7.99万吨。其中，华东地区累库，库存增加8.16万吨，但整体水平相对偏低。同时相对低库存支撑近月甲醇进口货定价逻辑，令盘面表现坚守偏强。上周甲醇国内价格继续下探，内地压力体现明显，随元旦春节临近，排库刚刚开始。伴随甲醇价格下跌，部分mto利润或有好转，理论亏损继续收窄但经济性仍缺乏优势，整体开工维持较低状态。从今天收盘来看，开盘建议关注2590上方布局多单，2650、2700附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。
乙二醇2305震荡调整 多单跟进
乙二醇今天4142-4260区间运行，118点左右运行，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示4200上方布局多单，最低4142。消息面年内乙二醇几次探底的时间节点，都出现了宏观偏暖的利多消息，在此背景下，主力空头减仓意向明显，带动期货盘面上涨节奏明显，而现货反弹属于被动拉涨，因此现货基差的市场反弹时，明显趋弱。本轮乙二醇反弹动力来自于宏观利好，如房地产刺激政策、降低存款准备金、防疫政策变化等。但11月后乙二醇再没有站上4000元一线，说明上行驱动力不过强势。从当前的格局看eg煤化工开工基本维持在30％左右，继续挤压的空间比较小，而前期油化工较低的开工源于整个炼厂由于整体利润较低导致乙烯大装置开工低所致，当前炼厂开工恢复，短期内减产概率较低，因此油化工目前减产概率亦较低。但新增产能陕西煤化三条生产线基本进入处于正常运行状态，日产量达到5400吨附近，受此影响，煤化工日产量出现大幅提升，盛虹炼化年产100万吨的一条生产线也将12月上旬实现量供，供应压力明显增加。此外需关注近期人民币升值变化，乙二醇属于进口依赖度较大的产品，汇率的波动使的乙二醇进口成本降低下，美金货进口意向开始加强，对乙二醇供应端形成一定压力。从今天收盘来看，开盘建议关注4200上方布局多单，4280、4350附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。
橡胶2305震荡调整 多单跟进
橡胶今天12870-13135区间运行，265点左右运行，日线级别来看橡胶震荡调整。消息面基本面变化有限,目前云南天然橡胶产区全面停割,海南产区受降雨和降温影响原料释放有限,可割胶时间也所剩不多,未来东南亚天然橡胶产区由高产期逐渐进入减产期。当下国内替代指标胶的进入使得供应端依然有着不小的压力。目前泰国原料价格持续上涨,提供小幅支撑。但市场期待更强需求驱动因素出现。目前港口库存缓慢累库,累库速度基本与正常年份差异不大,并没有加速累库的迹象。不过上周到港货源偏多,青岛地区天然橡胶保税库存和一般贸易库存量继续增加保税库存较上期增加0.15万吨,增幅2.09%。一般贸易库存较上期增加1.13万吨,增幅3.34%。存量延续增加趋势,累库幅度扩大,整体基本面没有改善情况下,预估本周般贸易延续增加趋势。随着国内防疫政策不断优化,并且政策调整步伐加快略超市场预期,下游需求出现定改善。目前轮胎样本企业开工率出现小幅提升,前期检修企业排产逐步恢复正常带动样本企业开工率提升。此外工厂陆续为春节假期储备一定库存,将对下周期样本企业开工率形成支撑。从今天收盘来看，开盘建议关注12950上方布局多单，13200、13360附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。
沥青2306震荡走强 多单跟进
沥青今天3507-3619区间运行，112点左右运行，日线级别来看震荡走强。现货方面国内沥青现货市场上，随着北方冬储政策相继落地，部分业者心态转变，开始购买入库。与此同时，炼厂持续减产，交付合同中累库幅度有限，支撑现货价格，昨日山东地区最低报价上涨50元/吨至3250元/吨，但西北中燃油炼厂沥青报价下调600元/吨，整体带动国内沥青价格有所下行。隆众资讯显示，沥青现货市场投机需求尚可，部分合同拿货积极性较高，同时刚需也带动一部分需求消耗，现货低价资源报盘减少，部分多惜售看涨为主。从沥青自身基本面来看，本周国内79家样本炼厂开工率继续环比下降2.0个百分点至31.6%。主要是华北以及华东地区个别炼厂有停产以及降产，带动整体产能利用率下降。需求端，近期下游施工反弹，南方多地集中在气温继续下降前赶工，带动多地需求超预期，国内沥青出货量增加。库存方面，本周国内5家沥青样本厂库库存共计100.5万吨，环比减少9.7万吨或8.8%。国内沥青70家样本企业社会库库存共计56.3万吨，环比下降0.4万吨或0.7%。整体来看，周内总库存环比去库10万吨或6%至156.8万吨，厂库及社会库均出现去库状态。从今天收盘来看开盘建议关注3570上方布局多单，3630、3680附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。
液化气2301震荡调整 多单跟进
液化气（lpg2301）盘中4477-4669区间运行，192点左右运行，日线级别来看震荡调整。现货方面国内lpg基本面偏弱， 本月中上旬， 扬子石化及镇海炼化外放几乎同时增加， 民用气供应量均达到千吨左右水平。供应端的大幅增量，使得炼厂出货压力上升明显，与此同时， lpg需求疲软的状态难有改善， 部分工厂提前放假用量减少， 整体燃烧需求增长有限，下游入市谨慎。需求持续平淡，民用表现难言乐观。昨日国内液化气现货市场涨跌互现，华南中石化单位下调价格，其他主稳个别压力较小上涨。隆众资讯显示，昨日民用稳中有跌，需求疲弱氛围平平，部分业者看空后市，采购谨慎。昨日国际原油连续上涨对市场情绪稍有提振，但需求难有明显改善，上游表现依然谨慎。醚后碳四昨日出货顺畅，上游库存普遍无压。今日丙烷市场价格依然涨跌互现，原油连续反弹，对下游补货有一定刺激作用，补货积极性明显提升，但市场供应居高不下，且终端需求恢复缓慢，短线市场稳中仍显偏弱运行。从今天收盘来看，开盘建议关注4600上方多跟进，4670、4750意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。
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2022.12.16交易观点分享（含12.15夜盘）
12月15日收盘，国内期货主力合约涨跌不一。玻璃涨近4%，低硫燃料油（lu）、铁矿石、螺纹钢、纯碱、沥青涨超3%，热卷、pta、线材、焦炭涨超2%。跌幅方面，豆二跌超2%，沪银跌近2%，豆一、沪锌、沪锡、国际铜、液化气跌超1%。
螺纹2305震荡走强 多单跟进
螺纹今天3988-4085区间运行，97点左右运行，日线级别来看螺纹震荡走强。消息面在期货的连续上涨背景下,现货情绪也有所改观。唐山钢坯价格昨日上调40,今续涨30元至3760元吨,相较于平均含税成本3845元吨,亏损85元吨。全国主要市场钢材价格全面上行,张家港热卷价格拉涨50至4150元/吨,上海螺纹亦涨50至3950元。本周五大主要钢材品种总库存再度转陷226万吨至126542万吨,两库库存同步下滑,表观需求增加33万吨,达4周高位,提振市场情。从今天收盘来看，开盘关注4050上方布局多单，4120、4180附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。
焦炭2305震荡调整 多单跟进
焦炭盘中2843-2918.5区间运行，75.5点左右运行，日线级别来看焦炭震荡调整。盘前分析提示2850上方布局多单，最低2843，2920附近目标位给到。消息面正因为钢厂开工暂稳，叠加补库时节已经开始，对焦炭采购较为积极，不排除焦炭价格继续上涨的可能。港口焦炭现货今日回落20元至2800元/吨，贸易集港情况较好两港库存稳中有增。焦企利润逐步修复，部分焦企有小幅提产行为，焦企出货顺畅，厂内焦炭零库存运行。11月份中国焦炭产量数据显示，环比下降3.7%至3739万吨，为年内低位，但同比增长9.5%。
同时，钢厂利润尚处于亏损状态，焦炭后期走向尚不明确，不过，焦企仍有补库需求，炼焦煤价格不排除继续上涨可能，供应方面，临近年底，部分主产区煤矿已完成全年任务，现已开始自主减产，原煤供应量有所缩减，价格居高不下，但涨幅有限。从今天收盘来看，开盘关2890上方布局多单，2960、3010附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。
玻璃2305震荡走强 多单跟进
玻璃盘中1578-1639区间运行，61点左右运行，日线级别来看震荡走强。消息面一方面,随着主销区赶工需求的释放,原片企业产销较好,玻璃现货价格稳中有涨。今日沙河补库情绪高涨,产销表现出色,华北5.00mm大板持稳于1515元/吨,部分品牌报价小幅上调;浙江区域价格小幅上涨,产销变化不大;华中地区价格以稳为主,企业出货情况较好;西北市场整体成交气氛偏淡,部分企业价格小幅下移。需求阶段性好转背景下,据隆众资讯数据显示,本周全国浮法玻璃样本企业总库存6899.84万重箱,环比下降5.25%,不过同比仍增加100.41%,临近年底玻璃需求持续性缺乏强劲支撑,原片企业高库存压力仍在。另一方面,浮法玻璃产线持续处于亏损状态,成木端也为玻璃价格提供有效支撑。企业开工率也继续下滑,截至2022年12月15日,浮法玻璃行业开工率为78.81%,环比-0.33个百分点。浮法玻璃行业产能利用率为80.09%,环比-0.48个百分点。此外据国家统计局公布数据显示,中国11月平板玻璃产量下降至7890万重量箱,同比减少5.6%,单月产量创2020年8月份以来新低,1-11月平板玻璃总产量为93029万重量箱同比减少3.6%。从今天收盘来看，开盘关注1605上方布局多单，1660、1705附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。
白银2306回落调整 多单跟进
白银盘中5272-5455区间运行，183点左右运行，日线级别来看回落调整。消息面北京时间周四凌晨3点，美联储公布最新利率决议。委员们一致同意动加息50个基点至4.25%-4.5%区间，并称持续加息可能是适当的。f0mc声明表示，下次会议加息幅度取决于数据和就业市场；政策正接近充分限制性；确信通胀持续下降之前，不考虑降息。在经济预测方面，美联储下调明后两年gdp增速预期，明年gdp预计仅增长0.5%。不过，美联储认为经济软着陆仍有可能，没有评估接受衰退的程度。通胀预期方面，fomc全线上调末来通胀预测，认为风险趋向上行，并称近期数据录得可喜的下降，但需要更多证据，fomc强调，目前通胀仍然高企，反映出与疫情有关的供需失衡。会后，美联储主席鲍威尔重申鹰派立场，他表示，我们还有更多的工作要做，我们预计持续的加息是适当的，以达到足够的限制性。暗示明年的利率水平将高于投资者的预期，他指出，10月和11月通胀数据显示通胀录得“可喜的下降”，但还需要更多通胀下降的证据，fomc继续认为通胀风险倾向于上升。鲍威尔表示，坚定地致力于将通胀率恢复至2%的目标，加息还有一段路要走，我们的决定将取决于未来的整体数据。从今天收盘来看，开盘建议关注5275上方布局多单，5350、5400附近注意保护利润，突破顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。
免责声明：以上内容仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。本文凯发app的版权归李嘉宾所有，如引用、刊发、转载全部或者部分内容，须注明出处“李嘉宾”，并保留李嘉宾的一切权利。
不要在失去耐心的时候去出场，更不要在迫不及待的时候去进场。
2022.12.16交易观点分享（含12.15夜盘）
12月15日收盘，国内期货主力合约涨跌不一。玻璃涨近4%，低硫燃料油（lu）、铁矿石、螺纹钢、纯碱、沥青涨超3%，热卷、pta、线材、焦炭涨超2%。跌幅方面，豆二跌超2%，沪银跌近2%，豆一、沪锌、沪锡、国际铜、液化气跌超1%。
螺纹2305震荡走强 多单跟进
螺纹今天3988-4085区间运行，97点左右运行，日线级别来看螺纹震荡走强。消息面在期货的连续上涨背景下,现货情绪也有所改观。唐山钢坯价格昨日上调40,今续涨30元至3760元吨,相较于平均含税成本3845元吨,亏损85元吨。全国主要市场钢材价格全面上行,张家港热卷价格拉涨50至4150元/吨,上海螺纹亦涨50至3950元。本周五大主要钢材品种总库存再度转陷226万吨至126542万吨,两库库存同步下滑,表观需求增加33万吨,达4周高位,提振市场情。从今天收盘来看，开盘关注4050上方布局多单，4120、4180附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。
焦炭2305震荡调整 多单跟进
焦炭盘中2843-2918.5区间运行，75.5点左右运行，日线级别来看焦炭震荡调整。盘前分析提示2850上方布局多单，最低2843，2920附近目标位给到。消息面正因为钢厂开工暂稳，叠加补库时节已经开始，对焦炭采购较为积极，不排除焦炭价格继续上涨的可能。港口焦炭现货今日回落20元至2800元/吨，贸易集港情况较好两港库存稳中有增。焦企利润逐步修复，部分焦企有小幅提产行为，焦企出货顺畅，厂内焦炭零库存运行。11月份中国焦炭产量数据显示，环比下降3.7%至3739万吨，为年内低位，但同比增长9.5%。
同时，钢厂利润尚处于亏损状态，焦炭后期走向尚不明确，不过，焦企仍有补库需求，炼焦煤价格不排除继续上涨可能，供应方面，临近年底，部分主产区煤矿已完成全年任务，现已开始自主减产，原煤供应量有所缩减，价格居高不下，但涨幅有限。从今天收盘来看，开盘关2890上方布局多单，2960、3010附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。
玻璃2305震荡走强 多单跟进
玻璃盘中1578-1639区间运行，61点左右运行，日线级别来看震荡走强。消息面一方面,随着主销区赶工需求的释放,原片企业产销较好,玻璃现货价格稳中有涨。今日沙河补库情绪高涨,产销表现出色,华北5.00mm大板持稳于1515元/吨,部分品牌报价小幅上调;浙江区域价格小幅上涨,产销变化不大;华中地区价格以稳为主,企业出货情况较好;西北市场整体成交气氛偏淡,部分企业价格小幅下移。需求阶段性好转背景下,据隆众资讯数据显示,本周全国浮法玻璃样本企业总库存6899.84万重箱,环比下降5.25%,不过同比仍增加100.41%,临近年底玻璃需求持续性缺乏强劲支撑,原片企业高库存压力仍在。另一方面,浮法玻璃产线持续处于亏损状态,成木端也为玻璃价格提供有效支撑。企业开工率也继续下滑,截至2022年12月15日,浮法玻璃行业开工率为78.81%,环比-0.33个百分点。浮法玻璃行业产能利用率为80.09%,环比-0.48个百分点。此外据国家统计局公布数据显示,中国11月平板玻璃产量下降至7890万重量箱,同比减少5.6%,单月产量创2020年8月份以来新低,1-11月平板玻璃总产量为93029万重量箱同比减少3.6%。从今天收盘来看，开盘关注1605上方布局多单，1660、1705附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。
白银2306回落调整 多单跟进
白银盘中5272-5455区间运行，183点左右运行，日线级别来看回落调整。消息面北京时间周四凌晨3点，美联储公布最新利率决议。委员们一致同意动加息50个基点至4.25%-4.5%区间，并称持续加息可能是适当的。f0mc声明表示，下次会议加息幅度取决于数据和就业市场；政策正接近充分限制性；确信通胀持续下降之前，不考虑降息。在经济预测方面，美联储下调明后两年gdp增速预期，明年gdp预计仅增长0.5%。不过，美联储认为经济软着陆仍有可能，没有评估接受衰退的程度。通胀预期方面，fomc全线上调末来通胀预测，认为风险趋向上行，并称近期数据录得可喜的下降，但需要更多证据，fomc强调，目前通胀仍然高企，反映出与疫情有关的供需失衡。会后，美联储主席鲍威尔重申鹰派立场，他表示，我们还有更多的工作要做，我们预计持续的加息是适当的，以达到足够的限制性。暗示明年的利率水平将高于投资者的预期，他指出，10月和11月通胀数据显示通胀录得“可喜的下降”，但还需要更多通胀下降的证据，fomc继续认为通胀风险倾向于上升。鲍威尔表示，坚定地致力于将通胀率恢复至2%的目标，加息还有一段路要走，我们的决定将取决于未来的整体数据。从今天收盘来看，开盘建议关注5275上方布局多单，5350、5400附近注意保护利润，突破顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。
免责声明：以上内容仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。本文凯发app的版权归李嘉宾所有，如引用、刊发、转载全部或者部分内容，须注明出处“李嘉宾”，并保留李嘉宾的一切权利。
不要在失去耐心的时候去出场，更不要在迫不及待的时候去进场。
晨报速递 | 2022.12.15
以下文章来源于东证财经，作者张文勇，庄仁颉
品种点评
金融板块
股指期货
基本面：当前影响市场调整的利空因素相对较少，短期机构调仓或为市场调整的主要因素，而与之相对的积极因素不断增加，外围美联储加息节奏放缓，紧缩周期或将迎来历史拐点，人民币步入升值通道，引发外部资本回流；国内疫情防控政策不断加码优化，叠加央行年末释放流动性全面降准，提振市场人气回升，中期跨年行情有望持续修复。
持仓：沪深300期指if2212合约前20名多头持仓45890手，减少9442手；空头持仓51839手，减少11180手。中证500期指ic2212合约前20名多头持仓46937手，减少15339手；空头持仓47653手，减少16504手。上证50期指ih2212合约前20名多头持仓29166手，减少6665手；空头持仓34921手，减少9409手。中证1000期指im2303合约前20名多头持仓32431手，增加293手；空头持仓35132手，增加559手。
策略建议：政策利好，叠加流动性释放，短期或震荡偏强。
风险因素：全球宏观经济、疫情状况、中美关系进展。
能化板块
原油
基本面：美联储将于14-15日召开利率会议，近期美国非农及服务业数据表现偏强，提升美联储将维持其加息路径以对抗通胀的预期，预计此次加息50个基点，市场担忧利率上升加剧衰退风险，美债收益率集体下跌，美元指数先扬后抑。欧盟正式禁止进口俄罗斯海运石油，opec 部长级会议维持减产200万桶/日的产量政策，俄罗斯考虑石油销售的最低限价以回应g7油价限制，供应风险对油市有所支撑，沙特下调1月销往亚洲地区的官方石油售价，全球经济衰退和能源需求放缓的忧虑情绪压制市场，关注opec及iea月度报告。
策略建议：油价承压回调，短期关注能否企稳。
风险因素：需求不及预期；俄乌谈判；中东局势。
沥青
基本面：供应方面，国内主要沥青厂家开工下降，厂家及社会库存呈现增加；齐鲁石化12月2日转产渣油，沧州金承装置停产，凯意石化日产小幅下降，南方部分主力炼厂间歇停产。需求方面，北方地区进入淡季，降温天气影响终端施工受阻，山东、河北部分炼厂释放冬储政策，冬储报价在3200-3300元/吨；华南、华东现货跌幅较大，山东、华北等延续跌势。
持仓：沥青2303合约前20名多头持仓103286手，增加1069手，空头持仓98799手，增加1896手。
策略建议：油价持续回调，叠加淡季渐近，短期或震荡运行。
风险因素：需求不及预期。
黑色板块
螺纹钢
基本面：国内pmi整体延续边际改善状态，制造业新订单趋势指标有筑底回升迹象，建筑业新订单则延续回升态势，黑色相关需求趋势指标继续回升。供应方面，螺纹钢周度产量继续小幅回落，周度产能利用率降至63%附近，季节性限产延续影响产量，钢价虽有反弹但产量释放可能性不大。需求方面，螺纹钢社会库存连续六周下降，供应收缩及年底赶工或推动库存继续去化。此外，国内房地产行业迎政策性利好或有所支撑。
持仓：螺纹钢2305合约前20名多头持仓1161879手，增加46951手，空头持仓1211690手，增加11580手。
策略建议：政策利好提振市场信心，短期反弹持续，注意上方压力。
风险因素：环保限产政策。
焦炭
基本面：美国煤炭价格升破200美元刷新近17年来的最高纪录。供给方面，焦煤主产地疫情反复，产销受限，拉运效率下降，焦煤供应收紧，线上竞拍好转，煤价回升，焦企成本线上移。需求方面，宏观利好，提振黑色板块，成材需求也有好转，钢厂内库存偏低，补库需求增加。考虑到钢厂仍处于盈利低位，铁水产量持稳，产能也有回落，终端需求仍然偏弱，利润主导下焦钢博弈持续，原料仍面临打压。
持仓：焦炭2305合约前20名多头持仓16026手，增加2268手，空头持仓14381手，增加2037手。
策略建议：政策开放提振需求预期，短期或偏强震荡，关注上方压力。
风险因素：需求超预期，政策因素。
金属板块
铜
基本面：美联储延续鹰派论调，美国9月ppi高于预期，美元指数维持高位。供给方面，上游铜矿进口供应增加，铜矿加工费tc继续上升，也将缓解粗铜供应紧张的影响，此外缺点缓解，炼厂生产将逐渐恢复。需求方面，随着疫情影响控制较好，终端或有缓慢恢复的趋势，但铜价走高，叠加下游资金偏紧，接货意愿较低。截止12月11日，lme铜库存为85425吨，日减1950吨。截止12月9日，上海期货交易所阴极铜库存为78546吨。
持仓：沪铜2212合约前20名多头持仓89404手，增加2166手，空头持仓90675手，增加2632手。
策略建议：供给端支撑铜价，美元指数有所回落，短期铜价震荡运行，关注上方压力。
风险因素：美元指数，供给超预期。
锌
基本面：美国经济数据好于预期，衰退预期短暂减弱，美元指数反弹；国内发布疫情防控新十条，市场对消费重振信心，中国经济增速预期持续回升 。供给方面，国外仍需关注欧洲复产情况，国内锌精矿加工费仍维持向好趋势，带动冶炼厂生产积极性，很多地区冶炼厂在恢复正常生产后追产及提产，12月产量有望达到年内最高产量，且1月份过年期间仅有少数再生炼厂存在放假停产计划。需求方面，近期政策不断利好房地产，但消费淡季，镀锌开工持续下滑，上周沪锌仍相对高位运行，市场成交平淡。截止2022年12月8日，lme精炼锌库存为38400吨；截止2022年12月9日，上期所精炼锌库存为20428吨。
持仓：沪锌2301合约前20名多头持仓70082手，减少3911手，空头持仓64850手，减少3815手。
策略建议：加息放缓，板块整体震荡偏强，锌跟随震荡向上，关注上方压力。
风险因素：需求远不及预期。
农产品板块
豆一
基本面：供给方面，东北大豆和南方大豆共同增产，新豆价格有所承压，且由于新豆蛋白含量差距较大，低蛋白大豆销售不佳，农户惜售意愿也在豆类价格偏弱运行的影响下有所缓解。成本端来看，由于今年地租成本提高，由于大豆价格持续下滑，农户惜售心理较强。需求方面，疫情防控有所松动，但下游豆制品企业需求依旧疲软，货源流通不顺，东北部分产区大豆购销基本停滞，北豆南运量较往年偏少；中粮储持续拍卖大豆，但成交寡淡市场消化偏慢，并且由于收购价格再度下调，部分粮库因库存已满而停收。
持仓：豆一2305合约前20名多头持仓88012手，增加9236手，空头持仓77331手，增加12952手。
策略建议：大豆继续回落至区间下沿，或仍维持区间震荡，关注下方支撑。
风险因素：需求高于预期。
棉花
基本面：供给方面，:产区籽棉收购进入尾声，疆内籽棉收购未见抢收现象。公检速度持续加快，但已公检量同比仍减少五成以上，出疆运费补贴下滑明显，部分加工企业对棉花入库积极性不高。需求方面，下游纱布开机率较上周有所回升，但维持偏低水平。另外疫情管控措施放宽，部分纱企开始向国外寻求订单，甚至在外建厂等举措，利多纺织行业。
持仓：棉花2305合约前20名多头持仓425175手，增加1693手，空头持仓533945手，减少334手。
策略建议：政策放开提振需求预期，短期或维持偏强运行。
风险因素：供给远不及预期。
其他板块
白糖
基本面：国际方面，短期国际糖价重心下移持续。巴西出口贸易数据显示，11月食糖出口量为407万吨，为年内最高水平。国内方面，我国10月份进口食糖52万吨，10月进口糖单月环比、同比均减少，短期供应压力相对减弱。近期新陈糖交换中，部分报价暂停，交投相对一般。需求方面，成品糖、饮料需求均同比均减少为主，需求表现一般。不过后市仍有节日备货需求，加之成本支撑较强，在一定程度上支撑糖市。
持仓：白糖2303合约前20名多头持仓340351手，增加11136手，空头持仓345028手，增加14645手。
操作建议：白糖再度反弹，整体维持区间震荡。
风险因素：需求不及预期。
玻璃
基本面：供给方面，近期1条产线放水冷修，但前期点火产线开始出玻璃，供应面呈现小幅增加态势，预计未来有1条产线放水冷修，供应面大概率将再次转入下滑趋势。需求方面，上周浮法玻璃样本企业整体小幅累库，但地区间差异较大。北方地区受需求萎缩影响，整体库存趋势仍累库为主；华东、华南地区年底赶工，货源消化较快，后期关注“冬储”进程。
持仓：玻璃2305合约前20名多头持仓363813手，增加9736手，空头持仓464376手，增加7273手。
操作建议：玻璃供需趋于稳定，短期或有望延续反弹。
风险因素：需求远不及预期，疫情控制情况。
免 责 申 明
本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的变更，在任何情况下，我公司报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不能作为您所进行投资交易的绝对依据。由于报告在编写时融入了分析师个人的观点、见解及分析方法，如与我公司发布的其他信息有不一致或有不同的结论，未免发生矛盾，本报告所载的观点并不代表东证期货公司的立场，请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行投资交易而导致的任何形式的损失。
另外，本报告所载资料、意见及推测只是反映东证期货公司在本报告所载明的日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。未经东证期货公司允许，本报告内容不得以任何方式传送、复印或派发此报告的材料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。如遵循原文本意的引用、刊发，需注明出处“上海东证期货有限公司”，并保留我公司的一切权利。
东证期货
一流衍生产品投资服务提供商
晨报速递 | 2022.12.15
以下文章来源于东证财经，作者张文勇，庄仁颉
品种点评
金融板块
股指期货
基本面：当前影响市场调整的利空因素相对较少，短期机构调仓或为市场调整的主要因素，而与之相对的积极因素不断增加，外围美联储加息节奏放缓，紧缩周期或将迎来历史拐点，人民币步入升值通道，引发外部资本回流；国内疫情防控政策不断加码优化，叠加央行年末释放流动性全面降准，提振市场人气回升，中期跨年行情有望持续修复。
持仓：沪深300期指if2212合约前20名多头持仓45890手，减少9442手；空头持仓51839手，减少11180手。中证500期指ic2212合约前20名多头持仓46937手，减少15339手；空头持仓47653手，减少16504手。上证50期指ih2212合约前20名多头持仓29166手，减少6665手；空头持仓34921手，减少9409手。中证1000期指im2303合约前20名多头持仓32431手，增加293手；空头持仓35132手，增加559手。
策略建议：政策利好，叠加流动性释放，短期或震荡偏强。
风险因素：全球宏观经济、疫情状况、中美关系进展。
能化板块
原油
基本面：美联储将于14-15日召开利率会议，近期美国非农及服务业数据表现偏强，提升美联储将维持其加息路径以对抗通胀的预期，预计此次加息50个基点，市场担忧利率上升加剧衰退风险，美债收益率集体下跌，美元指数先扬后抑。欧盟正式禁止进口俄罗斯海运石油，opec 部长级会议维持减产200万桶/日的产量政策，俄罗斯考虑石油销售的最低限价以回应g7油价限制，供应风险对油市有所支撑，沙特下调1月销往亚洲地区的官方石油售价，全球经济衰退和能源需求放缓的忧虑情绪压制市场，关注opec及iea月度报告。
策略建议：油价承压回调，短期关注能否企稳。
风险因素：需求不及预期；俄乌谈判；中东局势。
沥青
基本面：供应方面，国内主要沥青厂家开工下降，厂家及社会库存呈现增加；齐鲁石化12月2日转产渣油，沧州金承装置停产，凯意石化日产小幅下降，南方部分主力炼厂间歇停产。需求方面，北方地区进入淡季，降温天气影响终端施工受阻，山东、河北部分炼厂释放冬储政策，冬储报价在3200-3300元/吨；华南、华东现货跌幅较大，山东、华北等延续跌势。
持仓：沥青2303合约前20名多头持仓103286手，增加1069手，空头持仓98799手，增加1896手。
策略建议：油价持续回调，叠加淡季渐近，短期或震荡运行。
风险因素：需求不及预期。
黑色板块
螺纹钢
基本面：国内pmi整体延续边际改善状态，制造业新订单趋势指标有筑底回升迹象，建筑业新订单则延续回升态势，黑色相关需求趋势指标继续回升。供应方面，螺纹钢周度产量继续小幅回落，周度产能利用率降至63%附近，季节性限产延续影响产量，钢价虽有反弹但产量释放可能性不大。需求方面，螺纹钢社会库存连续六周下降，供应收缩及年底赶工或推动库存继续去化。此外，国内房地产行业迎政策性利好或有所支撑。
持仓：螺纹钢2305合约前20名多头持仓1161879手，增加46951手，空头持仓1211690手，增加11580手。
策略建议：政策利好提振市场信心，短期反弹持续，注意上方压力。
风险因素：环保限产政策。
焦炭
基本面：美国煤炭价格升破200美元刷新近17年来的最高纪录。供给方面，焦煤主产地疫情反复，产销受限，拉运效率下降，焦煤供应收紧，线上竞拍好转，煤价回升，焦企成本线上移。需求方面，宏观利好，提振黑色板块，成材需求也有好转，钢厂内库存偏低，补库需求增加。考虑到钢厂仍处于盈利低位，铁水产量持稳，产能也有回落，终端需求仍然偏弱，利润主导下焦钢博弈持续，原料仍面临打压。
持仓：焦炭2305合约前20名多头持仓16026手，增加2268手，空头持仓14381手，增加2037手。
策略建议：政策开放提振需求预期，短期或偏强震荡，关注上方压力。
风险因素：需求超预期，政策因素。
金属板块
铜
基本面：美联储延续鹰派论调，美国9月ppi高于预期，美元指数维持高位。供给方面，上游铜矿进口供应增加，铜矿加工费tc继续上升，也将缓解粗铜供应紧张的影响，此外缺点缓解，炼厂生产将逐渐恢复。需求方面，随着疫情影响控制较好，终端或有缓慢恢复的趋势，但铜价走高，叠加下游资金偏紧，接货意愿较低。截止12月11日，lme铜库存为85425吨，日减1950吨。截止12月9日，上海期货交易所阴极铜库存为78546吨。
持仓：沪铜2212合约前20名多头持仓89404手，增加2166手，空头持仓90675手，增加2632手。
策略建议：供给端支撑铜价，美元指数有所回落，短期铜价震荡运行，关注上方压力。
风险因素：美元指数，供给超预期。
锌
基本面：美国经济数据好于预期，衰退预期短暂减弱，美元指数反弹；国内发布疫情防控新十条，市场对消费重振信心，中国经济增速预期持续回升 。供给方面，国外仍需关注欧洲复产情况，国内锌精矿加工费仍维持向好趋势，带动冶炼厂生产积极性，很多地区冶炼厂在恢复正常生产后追产及提产，12月产量有望达到年内最高产量，且1月份过年期间仅有少数再生炼厂存在放假停产计划。需求方面，近期政策不断利好房地产，但消费淡季，镀锌开工持续下滑，上周沪锌仍相对高位运行，市场成交平淡。截止2022年12月8日，lme精炼锌库存为38400吨；截止2022年12月9日，上期所精炼锌库存为20428吨。
持仓：沪锌2301合约前20名多头持仓70082手，减少3911手，空头持仓64850手，减少3815手。
策略建议：加息放缓，板块整体震荡偏强，锌跟随震荡向上，关注上方压力。
风险因素：需求远不及预期。
农产品板块
豆一
基本面：供给方面，东北大豆和南方大豆共同增产，新豆价格有所承压，且由于新豆蛋白含量差距较大，低蛋白大豆销售不佳，农户惜售意愿也在豆类价格偏弱运行的影响下有所缓解。成本端来看，由于今年地租成本提高，由于大豆价格持续下滑，农户惜售心理较强。需求方面，疫情防控有所松动，但下游豆制品企业需求依旧疲软，货源流通不顺，东北部分产区大豆购销基本停滞，北豆南运量较往年偏少；中粮储持续拍卖大豆，但成交寡淡市场消化偏慢，并且由于收购价格再度下调，部分粮库因库存已满而停收。
持仓：豆一2305合约前20名多头持仓88012手，增加9236手，空头持仓77331手，增加12952手。
策略建议：大豆继续回落至区间下沿，或仍维持区间震荡，关注下方支撑。
风险因素：需求高于预期。
棉花
基本面：供给方面，:产区籽棉收购进入尾声，疆内籽棉收购未见抢收现象。公检速度持续加快，但已公检量同比仍减少五成以上，出疆运费补贴下滑明显，部分加工企业对棉花入库积极性不高。需求方面，下游纱布开机率较上周有所回升，但维持偏低水平。另外疫情管控措施放宽，部分纱企开始向国外寻求订单，甚至在外建厂等举措，利多纺织行业。
持仓：棉花2305合约前20名多头持仓425175手，增加1693手，空头持仓533945手，减少334手。
策略建议：政策放开提振需求预期，短期或维持偏强运行。
风险因素：供给远不及预期。
其他板块
白糖
基本面：国际方面，短期国际糖价重心下移持续。巴西出口贸易数据显示，11月食糖出口量为407万吨，为年内最高水平。国内方面，我国10月份进口食糖52万吨，10月进口糖单月环比、同比均减少，短期供应压力相对减弱。近期新陈糖交换中，部分报价暂停，交投相对一般。需求方面，成品糖、饮料需求均同比均减少为主，需求表现一般。不过后市仍有节日备货需求，加之成本支撑较强，在一定程度上支撑糖市。
持仓：白糖2303合约前20名多头持仓340351手，增加11136手，空头持仓345028手，增加14645手。
操作建议：白糖再度反弹，整体维持区间震荡。
风险因素：需求不及预期。
玻璃
基本面：供给方面，近期1条产线放水冷修，但前期点火产线开始出玻璃，供应面呈现小幅增加态势，预计未来有1条产线放水冷修，供应面大概率将再次转入下滑趋势。需求方面，上周浮法玻璃样本企业整体小幅累库，但地区间差异较大。北方地区受需求萎缩影响，整体库存趋势仍累库为主；华东、华南地区年底赶工，货源消化较快，后期关注“冬储”进程。
持仓：玻璃2305合约前20名多头持仓363813手，增加9736手，空头持仓464376手，增加7273手。
操作建议：玻璃供需趋于稳定，短期或有望延续反弹。
风险因素：需求远不及预期，疫情控制情况。
免 责 申 明
本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的变更，在任何情况下，我公司报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不能作为您所进行投资交易的绝对依据。由于报告在编写时融入了分析师个人的观点、见解及分析方法，如与我公司发布的其他信息有不一致或有不同的结论，未免发生矛盾，本报告所载的观点并不代表东证期货公司的立场，请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行投资交易而导致的任何形式的损失。
另外，本报告所载资料、意见及推测只是反映东证期货公司在本报告所载明的日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。未经东证期货公司允许，本报告内容不得以任何方式传送、复印或派发此报告的材料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。如遵循原文本意的引用、刊发，需注明出处“上海东证期货有限公司”，并保留我公司的一切权利。
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沪铜（2301）：【市场信息】:昨日伦铜冲高回落，沪铜主力合约夜盘小幅收高。【投资逻辑】宏观上，本周有美联储会议，市场情绪或有反复，昨夜美国cpi数据回落，美元继续下跌；国内，防疫政策优化，国内积极政策频发，包括降准、资金支持房地产等，宏观预期向好，但经济现实仍然偏弱。供应端，供应端，现货tc环比继续走高，明年长单预计为88美元，显示明年矿端偏宽松；10月冶炼有增量，预估11月、 12月仍有增量，但粗铜紧张的干扰仍存；进口窗口时而关闭，进口货源仍有限；废铜供应边际转紧。国内需求，整体消费依旧平淡，价格回升后，消费抑制作用显现，但考虑到低库存，刚需韧性仍会保存。国内库存环比回落，升水相对坚挺。【投资策略】：宏观预期或反复，现货偏紧预期减轻，铜价或延续震荡走势。仅供参考
沪铜（2301）：
【市场信息】:昨日伦铜冲高回落，沪铜主力合约夜盘小幅收高。
【投资逻辑】宏观上，本周有美联储会议，市场情绪或有反复，昨夜美国cpi数据回落，美元继续下跌；国内，防疫政策优化，国内积极政策频发，包括降准、资金支持房地产等，宏观预期向好，但经济现实仍然偏弱。供应端，供应端，现货tc环比继续走高，明年长单预计为88美元，显示明年矿端偏宽松；10月冶炼有增量，预估11月、 12月仍有增量，但粗铜紧张的干扰仍存；进口窗口时而关闭，进口货源仍有限；废铜供应边际转紧。国内需求，整体消费依旧平淡，价格回升后，消费抑制作用显现，但考虑到低库存，刚需韧性仍会保存。国内库存环比回落，升水相对坚挺。
【投资策略】：宏观预期或反复，现货偏紧预期减轻，铜价或延续震荡走势。仅供参考
国际铜夜盘收跌0.39%，沪铜收跌0.33%，沪铝收涨0.03%，沪锌收跌1.37%，沪铅收跌0.10%，沪镍收跌0.66%，沪锡收跌1.49%。 不锈钢夜盘收涨0.68%
国际铜夜盘收跌0.39%，沪铜收跌0.33%，沪铝收涨0.03%，沪锌收跌1.37%，沪铅收跌0.10%，沪镍收跌0.66%，沪锡收跌1.49%。 不锈钢夜盘收涨0.68%
上游主要是对矿山原矿进行开采和筛选，得到主要原料铜精矿。中游主要是冶炼环节，粗炼可以得到粗铜，进一步精炼得到能直接用于加工的精炼铜(阴极铜、电解铜精铜):其中由铜精矿冶炼得到的精炼铜为原生精炼铜，由回收来的废杂铜冶炼得到的精炼铜为再生精炼铜。下游主要是通过不同的加工工艺，将精铜加工成各种形状的铜材产品，如铜棒、铜管、铜板带、铜箔等。最后，铜材作为产品进入消费终端其中最主要的终端是电力，建筑房地产电子交通等行业。以上个人观点仅供参考
上游主要是对矿山原矿进行开采和筛选，得到主要原料铜精矿。中游主要是冶炼环节，粗炼可以得到粗铜，进一步精炼得到能直接用于加工的精炼铜(阴极铜、电解铜精铜):其中由铜精矿冶炼得到的精炼铜为原生精炼铜，由回收来的废杂铜冶炼得到的精炼铜为再生精炼铜。下游主要是通过不同的加工工艺，将精铜加工成各种形状的铜材产品，如铜棒、铜管、铜板带、铜箔等。最后，铜材作为产品进入消费终端其中最主要的终端是电力，建筑房地产电子交通等行业。以上个人观点仅供参考
行情综述 12月14日，国内商品期市收盘多数上涨，能化品、黑色系领涨，欧盟国家 考虑推迟对天然气价格上限水平的决定，欧盟天然气价格上限提议将价格水 平上调至160-220欧元，原油涨逾2%；此前油价持续下跌对燃料油市场的压 力有所缓和，低硫燃料油基本面相对更强，且lu仓单量较低，明年2月成品 油禁令生效后，如果俄罗斯炼厂被迫降低开工负荷，那么燃料油供应将在一定程度收紧，叠加需求端的替代逻辑，低硫燃料油涨逾3%，焦煤涨逾3%； 基本金属多数上涨，美国通胀数据超预期回落，美联储政策鹰派倾向弱化， 短期海外宏观转向中性。国内政策面偏积极，加之粗铜供应仍较紧张，供需 维持紧平衡状态，价格下方支撑较强，国际铜涨逾1%；贵金属均上涨，沪 银涨逾2%，沪金涨逾1%；农产品涨跌不一，印尼棕榈油委员会预计印尼 2022年棕榈油出口量为3090万吨，2023年棕榈油出口量为3340万吨；预计 2022年毛棕榈油产量为4650万吨，2023年产量为4810万吨，棕榈油今日反 弹近2%，棉纱涨近2%，基层花生余量偏少，低价惜售上货量不大，非洲进 口花生年后逐步到港，对国内货源将有一定补充。在春节之前，油厂仍将是 国内花生现货市场需求端的主力，近期主力企业的部分工厂相继停机或暂停 签订新合同，影响短期市场入市信心，花生跌逾2%，菜籽跌逾2%。资金流 向方面，螺纹钢5月、沪金2月合约获资金净流入8. 8亿元和6. 73亿元，而沪 镍1月、纸浆1月合约则遭净流出7.03亿元和6.67亿元。
免责声明
本研究报告由本公司根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议，并非作为买卖、认购期货或其它金融工具的邀请或保证。客户不应单纯依靠本报告所载的内容而取代个人的独立判断。本报告不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。本公司将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果，本公司不承担任何责任。本报告的著作权属本公司，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为本公司。
行情综述 12月14日，国内商品期市收盘多数上涨，能化品、黑色系领涨，欧盟国家 考虑推迟对天然气价格上限水平的决定，欧盟天然气价格上限提议将价格水 平上调至160-220欧元，原油涨逾2%；此前油价持续下跌对燃料油市场的压 力有所缓和，低硫燃料油基本面相对更强，且lu仓单量较低，明年2月成品 油禁令生效后，如果俄罗斯炼厂被迫降低开工负荷，那么燃料油供应将在一定程度收紧，叠加需求端的替代逻辑，低硫燃料油涨逾3%，焦煤涨逾3%； 基本金属多数上涨，美国通胀数据超预期回落，美联储政策鹰派倾向弱化， 短期海外宏观转向中性。国内政策面偏积极，加之粗铜供应仍较紧张，供需 维持紧平衡状态，价格下方支撑较强，国际铜涨逾1%；贵金属均上涨，沪 银涨逾2%，沪金涨逾1%；农产品涨跌不一，印尼棕榈油委员会预计印尼 2022年棕榈油出口量为3090万吨，2023年棕榈油出口量为3340万吨；预计 2022年毛棕榈油产量为4650万吨，2023年产量为4810万吨，棕榈油今日反 弹近2%，棉纱涨近2%，基层花生余量偏少，低价惜售上货量不大，非洲进 口花生年后逐步到港，对国内货源将有一定补充。在春节之前，油厂仍将是 国内花生现货市场需求端的主力，近期主力企业的部分工厂相继停机或暂停 签订新合同，影响短期市场入市信心，花生跌逾2%，菜籽跌逾2%。资金流 向方面，螺纹钢5月、沪金2月合约获资金净流入8. 8亿元和6. 73亿元，而沪 镍1月、纸浆1月合约则遭净流出7.03亿元和6.67亿元。
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宏观面： 11月我国人民币贷款增加1.21万亿元，同比少增596亿元；社会融资规模增量为1.99万亿元，比上年同期少6109亿元。欧元区12月zew经济景气指数-23.6，为今年2月以来新高，前值-38.7。欧元区12月zew经济现况指数-57.4，前值-65.1。 基本面： 12月13日，上海物贸铜平均价为66,110，长江有色市场1#电解铜平均价为66,230元/吨，较上一交易日减少110元/吨；上海、广东、重庆、天津四地现货价格分别为72,120元/吨、66,360元/吨、66,370元/吨、66,320元/吨。12月13日，电解铜升贴水维持在上升10元/吨附近，较上一交易日上涨15元/吨。12月13日，上海物贸精炼铜价格为66,110元/吨，广东南海地区废铜价格为60,600元/吨，精废价差为-550元/吨。12月12日，lme铜库存为84,300吨，较上一交易日减少1,125吨，注销仓单占比为31.64%。
宏观面：
11月我国人民币贷款增加1.21万亿元，同比少增596亿元；社会融资规模增量为1.99万亿元，比上年同期少6109亿元。欧元区12月zew经济景气指数-23.6，为今年2月以来新高，前值-38.7。欧元区12月zew经济现况指数-57.4，前值-65.1。
基本面：
12月13日，上海物贸铜平均价为66,110，长江有色市场1#电解铜平均价为66,230元/吨，较上一交易日减少110元/吨；上海、广东、重庆、天津四地现货价格分别为72,120元/吨、66,360元/吨、66,370元/吨、66,320元/吨。12月13日，电解铜升贴水维持在上升10元/吨附近，较上一交易日上涨15元/吨。12月13日，上海物贸精炼铜价格为66,110元/吨，广东南海地区废铜价格为60,600元/吨，精废价差为-550元/吨。12月12日，lme铜库存为84,300吨，较上一交易日减少1,125吨，注销仓单占比为31.64%。
晨报速递 | 2022.12.14
以下文章来源于东证财经，作者张文勇，庄仁颉
品种点评
金融板块
股指期货
基本面：当前影响市场调整的利空因素相对较少，短期机构调仓或为市场调整的主要因素，而与之相对的积极因素不断增加，外围美联储加息节奏放缓，紧缩周期或将迎来历史拐点，人民币步入升值通道，引发外部资本回流；国内疫情防控政策不断加码优化，叠加央行年末释放流动性全面降准，提振市场人气回升，中期跨年行情有望持续修复。
持仓：沪深300期指if2212合约前20名多头持仓55332手，减少7096手；空头持仓63019手，减少8007手。中证500期指ic2212合约前20名多头持仓62276手，减少10166手；空头持仓64157手，减少10871手。上证50期指ih2212合约前20名多头持仓35831手，减少4399手；空头持仓44330手，减少5293手。中证1000期指im2303合约前20名多头持仓32138手，增加752手；空头持仓34573手，增加789手。
策略建议：政策利好，叠加流动性释放，短期或震荡偏强。
风险因素：全球宏观经济、疫情状况、中美关系进展。
能化板块
原油
基本面：美联储将于14-15日召开利率会议，近期美国非农及服务业数据表现偏强，提升美联储将维持其加息路径以对抗通胀的预期，预计此次加息50个基点，市场担忧利率上升加剧衰退风险，美债收益率集体下跌，美元指数先扬后抑。欧盟正式禁止进口俄罗斯海运石油，opec 部长级会议维持减产200万桶/日的产量政策，俄罗斯考虑石油销售的最低限价以回应g7油价限制，供应风险对油市有所支撑，沙特下调1月销往亚洲地区的官方石油售价，全球经济衰退和能源需求放缓的忧虑情绪压制市场，关注opec及iea月度报告。
策略建议：油价承压回调，短期关注能否企稳。
风险因素：需求不及预期；俄乌谈判；中东局势。
沥青
基本面：供应方面，国内主要沥青厂家开工下降，厂家及社会库存呈现增加；齐鲁石化12月2日转产渣油，沧州金承装置停产，凯意石化日产小幅下降，南方部分主力炼厂间歇停产。需求方面，北方地区进入淡季，降温天气影响终端施工受阻，山东、河北部分炼厂释放冬储政策，冬储报价在3200-3300元/吨；华南、华东现货跌幅较大，山东、华北等延续跌势。
持仓：沥青2303合约前20名多头持仓102217手，增加799手，空头持仓96903手，减少1113手。
策略建议：油价持续回调，叠加淡季渐近，短期或震荡运行。
风险因素：需求不及预期。
黑色板块
螺纹钢
基本面：国内pmi整体延续边际改善状态，制造业新订单趋势指标有筑底回升迹象，建筑业新订单则延续回升态势，黑色相关需求趋势指标继续回升。供应方面，螺纹钢周度产量继续小幅回落，周度产能利用率降至63%附近，季节性限产延续影响产量，钢价虽有反弹但产量释放可能性不大。需求方面，螺纹钢社会库存连续六周下降，供应收缩及年底赶工或推动库存继续去化。此外，国内房地产行业迎政策性利好或有所支撑。
持仓：螺纹钢2305合约前20名多头持仓1114928手，减少19585手，空头持仓1200110手，增加9587手。
策略建议：政策利好提振市场信心，短期反弹持续，注意上方压力。
风险因素：环保限产政策。
焦炭
基本面：美国煤炭价格升破200美元刷新近17年来的最高纪录。供给方面，焦煤主产地疫情反复，产销受限，拉运效率下降，焦煤供应收紧，线上竞拍好转，煤价回升，焦企成本线上移。需求方面，宏观利好，提振黑色板块，成材需求也有好转，钢厂内库存偏低，补库需求增加。考虑到钢厂仍处于盈利低位，铁水产量持稳，产能也有回落，终端需求仍然偏弱，利润主导下焦钢博弈持续，原料仍面临打压。
持仓：焦炭2305合约前20名多头持仓13758手，增加795手，空头持仓12344手，增加941手。
策略建议：政策开放提振需求预期，短期或偏强震荡，关注上方压力。
风险因素：需求超预期，政策因素。
金属板块
铜
基本面：美联储延续鹰派论调，美国9月ppi高于预期，美元指数维持高位。供给方面，上游铜矿进口供应增加，铜矿加工费tc继续上升，也将缓解粗铜供应紧张的影响，此外缺点缓解，炼厂生产将逐渐恢复。需求方面，随着疫情影响控制较好，终端或有缓慢恢复的趋势，但铜价走高，叠加下游资金偏紧，接货意愿较低。截止12月11日，lme铜库存为85425吨，日减1950吨。截止12月9日，上海期货交易所阴极铜库存为78546吨。
持仓：沪铜2212合约前20名多头持仓87238手，减少19手，空头持仓88043手，增加52手。
策略建议：供给端支撑铜价，美元指数有所回落，短期铜价震荡运行，关注上方压力。
风险因素：美元指数，供给超预期。
锌
基本面：美国经济数据好于预期，衰退预期短暂减弱，美元指数反弹；国内发布疫情防控新十条，市场对消费重振信心，中国经济增速预期持续回升 。供给方面，国外仍需关注欧洲复产情况，国内锌精矿加工费仍维持向好趋势，带动冶炼厂生产积极性，很多地区冶炼厂在恢复正常生产后追产及提产，12月产量有望达到年内最高产量，且1月份过年期间仅有少数再生炼厂存在放假停产计划。需求方面，近期政策不断利好房地产，但消费淡季，镀锌开工持续下滑，上周沪锌仍相对高位运行，市场成交平淡。截止2022年12月8日，lme精炼锌库存为38400吨；截止2022年12月9日，上期所精炼锌库存为20428吨。
持仓：沪锌2301合约前20名多头持仓73993手，减少2977手，空头持仓68665手，减少3379手。
策略建议：加息放缓，板块整体震荡偏强，锌跟随震荡向上，关注上方压力。
风险因素：需求远不及预期。
农产品板块
豆一
基本面：供给方面，东北大豆和南方大豆共同增产，新豆价格有所承压，且由于新豆蛋白含量差距较大，低蛋白大豆销售不佳，农户惜售意愿也在豆类价格偏弱运行的影响下有所缓解。成本端来看，由于今年地租成本提高，由于大豆价格持续下滑，农户惜售心理较强。需求方面，疫情防控有所松动，但下游豆制品企业需求依旧疲软，货源流通不顺，东北部分产区大豆购销基本停滞，北豆南运量较往年偏少；中粮储持续拍卖大豆，但成交寡淡市场消化偏慢，并且由于收购价格再度下调，部分粮库因库存已满而停收。
持仓：豆一2301合约前20名多头持仓46022手，减少9765手，空头持仓42915手，减少7882手。
策略建议：大豆继续回落至区间下沿，或仍维持区间震荡，关注下方支撑。
风险因素：需求高于预期。
棉花
基本面：供给方面，:产区籽棉收购进入尾声，疆内籽棉收购未见抢收现象。公检速度持续加快，但已公检量同比仍减少五成以上，出疆运费补贴下滑明显，部分加工企业对棉花入库积极性不高。需求方面，下游纱布开机率较上周有所回升，但维持偏低水平。另外疫情管控措施放宽，部分纱企开始向国外寻求订单，甚至在外建厂等举措，利多纺织行业。
持仓：棉花2305合约前20名多头持仓423482手，减少13646手，空头持仓534279手，减少1352手。
策略建议：政策放开提振需求预期，短期或维持偏强运行。
风险因素：供给远不及预期。
其他板块
白糖
基本面：国际方面，短期国际糖价重心下移持续。巴西出口贸易数据显示，11月食糖出口量为407万吨，为年内最高水平。国内方面，我国10月份进口食糖52万吨，10月进口糖单月环比、同比均减少，短期供应压力相对减弱。近期新陈糖交换中，部分报价暂停，交投相对一般。需求方面，成品糖、饮料需求均同比均减少为主，需求表现一般。不过后市仍有节日备货需求，加之成本支撑较强，在一定程度上支撑糖市。
持仓：白糖2303合约前20名多头持仓329215手，增加4494手，空头持仓330383手，减少4071手。
操作建议：白糖再度反弹，整体维持区间震荡。
风险因素：需求不及预期。
玻璃
基本面：供给方面，近期1条产线放水冷修，但前期点火产线开始出玻璃，供应面呈现小幅增加态势，预计未来有1条产线放水冷修，供应面大概率将再次转入下滑趋势。需求方面，上周浮法玻璃样本企业整体小幅累库，但地区间差异较大。北方地区受需求萎缩影响，整体库存趋势仍累库为主；华东、华南地区年底赶工，货源消化较快，后期关注“冬储”进程。
持仓：玻璃2305合约前20名多头持仓354077手，增加6231手，空头持仓457103手，减少2469手。
操作建议：玻璃供需趋于稳定，短期或有望延续反弹。
风险因素：需求远不及预期，疫情控制情况。
免 责 申 明
本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的变更，在任何情况下，我公司报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不能作为您所进行投资交易的绝对依据。由于报告在编写时融入了分析师个人的观点、见解及分析方法，如与我公司发布的其他信息有不一致或有不同的结论，未免发生矛盾，本报告所载的观点并不代表东证期货公司的立场，请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行投资交易而导致的任何形式的损失。
另外，本报告所载资料、意见及推测只是反映东证期货公司在本报告所载明的日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。未经东证期货公司允许，本报告内容不得以任何方式传送、复印或派发此报告的材料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。如遵循原文本意的引用、刊发，需注明出处“上海东证期货有限公司”，并保留我公司的一切权利。
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晨报速递 | 2022.12.14
以下文章来源于东证财经，作者张文勇，庄仁颉
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金融板块
股指期货
基本面：当前影响市场调整的利空因素相对较少，短期机构调仓或为市场调整的主要因素，而与之相对的积极因素不断增加，外围美联储加息节奏放缓，紧缩周期或将迎来历史拐点，人民币步入升值通道，引发外部资本回流；国内疫情防控政策不断加码优化，叠加央行年末释放流动性全面降准，提振市场人气回升，中期跨年行情有望持续修复。
持仓：沪深300期指if2212合约前20名多头持仓55332手，减少7096手；空头持仓63019手，减少8007手。中证500期指ic2212合约前20名多头持仓62276手，减少10166手；空头持仓64157手，减少10871手。上证50期指ih2212合约前20名多头持仓35831手，减少4399手；空头持仓44330手，减少5293手。中证1000期指im2303合约前20名多头持仓32138手，增加752手；空头持仓34573手，增加789手。
策略建议：政策利好，叠加流动性释放，短期或震荡偏强。
风险因素：全球宏观经济、疫情状况、中美关系进展。
能化板块
原油
基本面：美联储将于14-15日召开利率会议，近期美国非农及服务业数据表现偏强，提升美联储将维持其加息路径以对抗通胀的预期，预计此次加息50个基点，市场担忧利率上升加剧衰退风险，美债收益率集体下跌，美元指数先扬后抑。欧盟正式禁止进口俄罗斯海运石油，opec 部长级会议维持减产200万桶/日的产量政策，俄罗斯考虑石油销售的最低限价以回应g7油价限制，供应风险对油市有所支撑，沙特下调1月销往亚洲地区的官方石油售价，全球经济衰退和能源需求放缓的忧虑情绪压制市场，关注opec及iea月度报告。
策略建议：油价承压回调，短期关注能否企稳。
风险因素：需求不及预期；俄乌谈判；中东局势。
沥青
基本面：供应方面，国内主要沥青厂家开工下降，厂家及社会库存呈现增加；齐鲁石化12月2日转产渣油，沧州金承装置停产，凯意石化日产小幅下降，南方部分主力炼厂间歇停产。需求方面，北方地区进入淡季，降温天气影响终端施工受阻，山东、河北部分炼厂释放冬储政策，冬储报价在3200-3300元/吨；华南、华东现货跌幅较大，山东、华北等延续跌势。
持仓：沥青2303合约前20名多头持仓102217手，增加799手，空头持仓96903手，减少1113手。
策略建议：油价持续回调，叠加淡季渐近，短期或震荡运行。
风险因素：需求不及预期。
黑色板块
螺纹钢
基本面：国内pmi整体延续边际改善状态，制造业新订单趋势指标有筑底回升迹象，建筑业新订单则延续回升态势，黑色相关需求趋势指标继续回升。供应方面，螺纹钢周度产量继续小幅回落，周度产能利用率降至63%附近，季节性限产延续影响产量，钢价虽有反弹但产量释放可能性不大。需求方面，螺纹钢社会库存连续六周下降，供应收缩及年底赶工或推动库存继续去化。此外，国内房地产行业迎政策性利好或有所支撑。
持仓：螺纹钢2305合约前20名多头持仓1114928手，减少19585手，空头持仓1200110手，增加9587手。
策略建议：政策利好提振市场信心，短期反弹持续，注意上方压力。
风险因素：环保限产政策。
焦炭
基本面：美国煤炭价格升破200美元刷新近17年来的最高纪录。供给方面，焦煤主产地疫情反复，产销受限，拉运效率下降，焦煤供应收紧，线上竞拍好转，煤价回升，焦企成本线上移。需求方面，宏观利好，提振黑色板块，成材需求也有好转，钢厂内库存偏低，补库需求增加。考虑到钢厂仍处于盈利低位，铁水产量持稳，产能也有回落，终端需求仍然偏弱，利润主导下焦钢博弈持续，原料仍面临打压。
持仓：焦炭2305合约前20名多头持仓13758手，增加795手，空头持仓12344手，增加941手。
策略建议：政策开放提振需求预期，短期或偏强震荡，关注上方压力。
风险因素：需求超预期，政策因素。
金属板块
铜
基本面：美联储延续鹰派论调，美国9月ppi高于预期，美元指数维持高位。供给方面，上游铜矿进口供应增加，铜矿加工费tc继续上升，也将缓解粗铜供应紧张的影响，此外缺点缓解，炼厂生产将逐渐恢复。需求方面，随着疫情影响控制较好，终端或有缓慢恢复的趋势，但铜价走高，叠加下游资金偏紧，接货意愿较低。截止12月11日，lme铜库存为85425吨，日减1950吨。截止12月9日，上海期货交易所阴极铜库存为78546吨。
持仓：沪铜2212合约前20名多头持仓87238手，减少19手，空头持仓88043手，增加52手。
策略建议：供给端支撑铜价，美元指数有所回落，短期铜价震荡运行，关注上方压力。
风险因素：美元指数，供给超预期。
锌
基本面：美国经济数据好于预期，衰退预期短暂减弱，美元指数反弹；国内发布疫情防控新十条，市场对消费重振信心，中国经济增速预期持续回升 。供给方面，国外仍需关注欧洲复产情况，国内锌精矿加工费仍维持向好趋势，带动冶炼厂生产积极性，很多地区冶炼厂在恢复正常生产后追产及提产，12月产量有望达到年内最高产量，且1月份过年期间仅有少数再生炼厂存在放假停产计划。需求方面，近期政策不断利好房地产，但消费淡季，镀锌开工持续下滑，上周沪锌仍相对高位运行，市场成交平淡。截止2022年12月8日，lme精炼锌库存为38400吨；截止2022年12月9日，上期所精炼锌库存为20428吨。
持仓：沪锌2301合约前20名多头持仓73993手，减少2977手，空头持仓68665手，减少3379手。
策略建议：加息放缓，板块整体震荡偏强，锌跟随震荡向上，关注上方压力。
风险因素：需求远不及预期。
农产品板块
豆一
基本面：供给方面，东北大豆和南方大豆共同增产，新豆价格有所承压，且由于新豆蛋白含量差距较大，低蛋白大豆销售不佳，农户惜售意愿也在豆类价格偏弱运行的影响下有所缓解。成本端来看，由于今年地租成本提高，由于大豆价格持续下滑，农户惜售心理较强。需求方面，疫情防控有所松动，但下游豆制品企业需求依旧疲软，货源流通不顺，东北部分产区大豆购销基本停滞，北豆南运量较往年偏少；中粮储持续拍卖大豆，但成交寡淡市场消化偏慢，并且由于收购价格再度下调，部分粮库因库存已满而停收。
持仓：豆一2301合约前20名多头持仓46022手，减少9765手，空头持仓42915手，减少7882手。
策略建议：大豆继续回落至区间下沿，或仍维持区间震荡，关注下方支撑。
风险因素：需求高于预期。
棉花
基本面：供给方面，:产区籽棉收购进入尾声，疆内籽棉收购未见抢收现象。公检速度持续加快，但已公检量同比仍减少五成以上，出疆运费补贴下滑明显，部分加工企业对棉花入库积极性不高。需求方面，下游纱布开机率较上周有所回升，但维持偏低水平。另外疫情管控措施放宽，部分纱企开始向国外寻求订单，甚至在外建厂等举措，利多纺织行业。
持仓：棉花2305合约前20名多头持仓423482手，减少13646手，空头持仓534279手，减少1352手。
策略建议：政策放开提振需求预期，短期或维持偏强运行。
风险因素：供给远不及预期。
其他板块
白糖
基本面：国际方面，短期国际糖价重心下移持续。巴西出口贸易数据显示，11月食糖出口量为407万吨，为年内最高水平。国内方面，我国10月份进口食糖52万吨，10月进口糖单月环比、同比均减少，短期供应压力相对减弱。近期新陈糖交换中，部分报价暂停，交投相对一般。需求方面，成品糖、饮料需求均同比均减少为主，需求表现一般。不过后市仍有节日备货需求，加之成本支撑较强，在一定程度上支撑糖市。
持仓：白糖2303合约前20名多头持仓329215手，增加4494手，空头持仓330383手，减少4071手。
操作建议：白糖再度反弹，整体维持区间震荡。
风险因素：需求不及预期。
玻璃
基本面：供给方面，近期1条产线放水冷修，但前期点火产线开始出玻璃，供应面呈现小幅增加态势，预计未来有1条产线放水冷修，供应面大概率将再次转入下滑趋势。需求方面，上周浮法玻璃样本企业整体小幅累库，但地区间差异较大。北方地区受需求萎缩影响，整体库存趋势仍累库为主；华东、华南地区年底赶工，货源消化较快，后期关注“冬储”进程。
持仓：玻璃2305合约前20名多头持仓354077手，增加6231手，空头持仓457103手，减少2469手。
操作建议：玻璃供需趋于稳定，短期或有望延续反弹。
风险因素：需求远不及预期，疫情控制情况。
免 责 申 明
本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的变更，在任何情况下，我公司报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不能作为您所进行投资交易的绝对依据。由于报告在编写时融入了分析师个人的观点、见解及分析方法，如与我公司发布的其他信息有不一致或有不同的结论，未免发生矛盾，本报告所载的观点并不代表东证期货公司的立场，请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行投资交易而导致的任何形式的损失。
另外，本报告所载资料、意见及推测只是反映东证期货公司在本报告所载明的日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。未经东证期货公司允许，本报告内容不得以任何方式传送、复印或派发此报告的材料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。如遵循原文本意的引用、刊发，需注明出处“上海东证期货有限公司”，并保留我公司的一切权利。
东证期货
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国际铜夜盘收涨0.70%，沪铜收涨0.67%，沪铝收涨0.53%，沪锌收跌0.02%，沪铅收跌0.13%，沪镍收跌1.58%，沪锡收涨1.31%。不锈钢夜盘收平。
国际铜夜盘收涨0.70%，沪铜收涨0.67%，沪铝收涨0.53%，沪锌收跌0.02%，沪铅收跌0.13%，沪镍收跌1.58%，沪锡收涨1.31%。不锈钢夜盘收平。
本周一，美国银行全球研究发布报告预计，在2023年、即明年，布伦特原油的均价将在100美元/桶。这一预期价意味着，在上周五主力合约收盘跌至76.1美元连续第三日刷新将近一年来低位后，布油明年有望大涨超过30％。美银认为，美联储的鸽派转向和中国成功地优化调整防疫可能推动布油反弹，迅速突破90美元/桶。防疫调整后，中国对石油的需求将复苏，此外，欧盟对俄罗斯出口石油的制裁将导致俄罗斯供油减少约100万桶/日，这些都是布油的上涨动力。同在周一，花旗发布的报告则将明年的布伦特原油预期价下调8美元，降至80美元/桶，降幅将近9.1％。报告还预计，明年全球的油需规模在120万桶/日，但需求有偏向下行的风险。报告认为，opec 的行动和美国政府为补充战略石油储备（spr）而购油可能给油价提供软性底部，这一底部在70美元/桶。报告还预计，在严重衰退的情况下，油价可能跌到65美元/桶左右。
另外，周一监测到的船只跟踪数据显示，在截至12月9日的一周内，俄罗斯每天向亚洲运送超过300万桶原油，而这一周欧盟对进口俄罗斯海上原油的禁运开始生效。数据显示，这一周离开俄罗斯港口的石油总量中，有89％运往亚洲。超过一半装载俄罗斯原油的油轮正驶向苏伊士运河开往亚洲，目的地没有显示。目前还不清楚这些石油是否已经卖给了最重要的石油进口地区亚洲的买家。俄罗斯继续向亚洲出售原油，但亚洲买家尚未加入所谓的“价格上限联盟”，到目前为止，他们照常进行俄罗斯货物的交易。上周有交易员提供的消息说，俄罗斯espo级原油，即俄罗斯远东地区出产的原油，在亚洲的售价超过了60美元的上限，俄罗斯目前似乎正在使用俄罗斯油轮和保险来处理俄罗斯远东短途航线。
今日需要关注的数据有，德国11月cpi年率终值、英国10月失业率、欧元区12月zew经济景气指数和美国11月cpi年率未季调。
黄金/美元
黄金昨日震荡下行，险守1780关口并刷新3日低位，现汇价交投于1783附近。除获利回吐和1800关口附近所形成的技术面卖盘对黄金构成了一定的打压外，美联储本周再次加息的预期也对黄金构成了一定的打压。不过，美联储放缓加息步伐的预期限制了黄金的回调空间。今日关注1800附近的压力情况，下方支撑在1770附近。
澳元/美元
澳元昨日震荡下行，日线小幅收跌，现汇价交投于0.6750附近。除获利回吐和0.6800关口附近所形成的技术面卖盘对汇价构成了一定的打压外，美元指数持续反弹也是施压汇价回调的重要因素。此外，大宗商品国际铜、铁矿石价格下滑也对商品货币澳元构成了一定的打压。今日关注0.6850附近的压力情况，下方支撑在0.6650附近。
美元/加元
美元/加元昨日震荡盘整，日线小幅收跌，现汇价交投于1.3640附近。除获利回吐和1.3700关口附近所形成的技术面卖盘对汇价构成了一定的打压外，美联储放缓加息步伐的预期也对汇价构成了一定的打压。此外，原油价格反弹也对汇价构成了一定的打压。今日关注1.3750附近的压力情况，下方支撑在1.3550附近。
（声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）
本周一，美国银行全球研究发布报告预计，在2023年、即明年，布伦特原油的均价将在100美元/桶。这一预期价意味着，在上周五主力合约收盘跌至76.1美元连续第三日刷新将近一年来低位后，布油明年有望大涨超过30％。美银认为，美联储的鸽派转向和中国成功地优化调整防疫可能推动布油反弹，迅速突破90美元/桶。防疫调整后，中国对石油的需求将复苏，此外，欧盟对俄罗斯出口石油的制裁将导致俄罗斯供油减少约100万桶/日，这些都是布油的上涨动力。同在周一，花旗发布的报告则将明年的布伦特原油预期价下调8美元，降至80美元/桶，降幅将近9.1％。报告还预计，明年全球的油需规模在120万桶/日，但需求有偏向下行的风险。报告认为，opec 的行动和美国政府为补充战略石油储备（spr）而购油可能给油价提供软性底部，这一底部在70美元/桶。报告还预计，在严重衰退的情况下，油价可能跌到65美元/桶左右。
另外，周一监测到的船只跟踪数据显示，在截至12月9日的一周内，俄罗斯每天向亚洲运送超过300万桶原油，而这一周欧盟对进口俄罗斯海上原油的禁运开始生效。数据显示，这一周离开俄罗斯港口的石油总量中，有89％运往亚洲。超过一半装载俄罗斯原油的油轮正驶向苏伊士运河开往亚洲，目的地没有显示。目前还不清楚这些石油是否已经卖给了最重要的石油进口地区亚洲的买家。俄罗斯继续向亚洲出售原油，但亚洲买家尚未加入所谓的“价格上限联盟”，到目前为止，他们照常进行俄罗斯货物的交易。上周有交易员提供的消息说，俄罗斯espo级原油，即俄罗斯远东地区出产的原油，在亚洲的售价超过了60美元的上限，俄罗斯目前似乎正在使用俄罗斯油轮和保险来处理俄罗斯远东短途航线。
今日需要关注的数据有，德国11月cpi年率终值、英国10月失业率、欧元区12月zew经济景气指数和美国11月cpi年率未季调。
黄金/美元
黄金昨日震荡下行，险守1780关口并刷新3日低位，现汇价交投于1783附近。除获利回吐和1800关口附近所形成的技术面卖盘对黄金构成了一定的打压外，美联储本周再次加息的预期也对黄金构成了一定的打压。不过，美联储放缓加息步伐的预期限制了黄金的回调空间。今日关注1800附近的压力情况，下方支撑在1770附近。
澳元/美元
澳元昨日震荡下行，日线小幅收跌，现汇价交投于0.6750附近。除获利回吐和0.6800关口附近所形成的技术面卖盘对汇价构成了一定的打压外，美元指数持续反弹也是施压汇价回调的重要因素。此外，大宗商品国际铜、铁矿石价格下滑也对商品货币澳元构成了一定的打压。今日关注0.6850附近的压力情况，下方支撑在0.6650附近。
美元/加元
美元/加元昨日震荡盘整，日线小幅收跌，现汇价交投于1.3640附近。除获利回吐和1.3700关口附近所形成的技术面卖盘对汇价构成了一定的打压外，美联储放缓加息步伐的预期也对汇价构成了一定的打压。此外，原油价格反弹也对汇价构成了一定的打压。今日关注1.3750附近的压力情况，下方支撑在1.3550附近。
（声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）
晨报速递 | 2022.12.13
以下文章来源于东证财经，作者张文勇，庄仁颉
品种点评
金融板块
股指期货
基本面：当前影响市场调整的利空因素相对较少，短期机构调仓或为市场调整的主要因素，而与之相对的积极因素不断增加，外围美联储加息节奏放缓，紧缩周期或将迎来历史拐点，人民币步入升值通道，引发外部资本回流；国内疫情防控政策不断加码优化，叠加央行年末释放流动性全面降准，提振市场人气回升，中期跨年行情有望持续修复。
持仓：沪深300期指if2212合约前20名多头持仓62428手，减少16914手；空头持仓71026手，减少17630手。中证500期指ic2212合约前20名多头持仓72442手，减少11131手；空头持仓75028手，减少11063手。上证50期指ih2212合约前20名多头持仓40230手，减少10131手；空头持仓49623手，减少11007手。中证1000期指im2303合约前20名多头持仓31386手，增加2458手；空头持仓33784手，增加1560手。
策略建议：政策利好，叠加流动性释放，短期或震荡偏强。
风险因素：全球宏观经济、疫情状况、中美关系进展。
能化板块
原油
基本面：美联储将于14-15日召开利率会议，近期美国非农及服务业数据表现偏强，提升美联储将维持其加息路径以对抗通胀的预期，预计此次加息50个基点，市场担忧利率上升加剧衰退风险，美债收益率集体下跌，美元指数先扬后抑。欧盟正式禁止进口俄罗斯海运石油，opec 部长级会议维持减产200万桶/日的产量政策，俄罗斯考虑石油销售的最低限价以回应g7油价限制，供应风险对油市有所支撑，沙特下调1月销往亚洲地区的官方石油售价，全球经济衰退和能源需求放缓的忧虑情绪压制市场，关注opec及iea月度报告。
策略建议：油价承压回调，短期关注能否企稳。
风险因素：需求不及预期；俄乌谈判；中东局势。
沥青
基本面：供应方面，国内主要沥青厂家开工下降，厂家及社会库存呈现增加；齐鲁石化12月2日转产渣油，沧州金承装置停产，凯意石化日产小幅下降，南方部分主力炼厂间歇停产。需求方面，北方地区进入淡季，降温天气影响终端施工受阻，山东、河北部分炼厂释放冬储政策，冬储报价在3200-3300元/吨；华南、华东现货跌幅较大，山东、华北等延续跌势。
持仓：沥青2303合约前20名多头持仓101418手，减少1681手，空头持仓98016手，减少2642手。
策略建议：油价持续回调，叠加淡季渐近，短期或震荡运行。
风险因素：需求不及预期。
黑色板块
螺纹钢
基本面：国内pmi整体延续边际改善状态，制造业新订单趋势指标有筑底回升迹象，建筑业新订单则延续回升态势，黑色相关需求趋势指标继续回升。供应方面，螺纹钢周度产量继续小幅回落，周度产能利用率降至63%附近，季节性限产延续影响产量，钢价虽有反弹但产量释放可能性不大。需求方面，螺纹钢社会库存连续六周下降，供应收缩及年底赶工或推动库存继续去化。此外，国内房地产行业迎政策性利好或有所支撑。
持仓：螺纹钢2305合约前20名多头持仓1134513手，减少1313手，空头持仓1190523手，减少7965手。
策略建议：政策利好提振市场信心，短期反弹持续，注意上方压力。
风险因素：环保限产政策。
焦炭
基本面：美国煤炭价格升破200美元刷新近17年来的最高纪录。供给方面，焦煤主产地疫情反复，产销受限，拉运效率下降，焦煤供应收紧，线上竞拍好转，煤价回升，焦企成本线上移。需求方面，宏观利好，提振黑色板块，成材需求也有好转，钢厂内库存偏低，补库需求增加。考虑到钢厂仍处于盈利低位，铁水产量持稳，产能也有回落，终端需求仍然偏弱，利润主导下焦钢博弈持续，原料仍面临打压。
持仓：焦炭2301合约前20名多头持仓12789手，减少95手，空头持仓13497手，减少445手。
策略建议：政策开放提振需求预期，短期或偏强震荡，关注上方压力。
风险因素：需求超预期，政策因素。
金属板块
铜
基本面：美联储延续鹰派论调，美国9月ppi高于预期，美元指数维持高位。供给方面，上游铜矿进口供应增加，铜矿加工费tc继续上升，也将缓解粗铜供应紧张的影响，此外缺点缓解，炼厂生产将逐渐恢复。需求方面，随着疫情影响控制较好，终端或有缓慢恢复的趋势，但铜价走高，叠加下游资金偏紧，接货意愿较低。截止12月11日，lme铜库存为85425吨，日减1950吨。截止12月9日，上海期货交易所阴极铜库存为78546吨。
持仓：沪铜2212合约前20名多头持仓87257手，减少2719手，空头持仓87991手，减少1392手。
策略建议：供给端支撑铜价，美元指数有所回落，短期铜价震荡运行，关注上方压力。
风险因素：美元指数，供给超预期。
锌
基本面：美国经济数据好于预期，衰退预期短暂减弱，美元指数反弹；国内发布疫情防控新十条，市场对消费重振信心，中国经济增速预期持续回升 。供给方面，国外仍需关注欧洲复产情况，国内锌精矿加工费仍维持向好趋势，带动冶炼厂生产积极性，很多地区冶炼厂在恢复正常生产后追产及提产，12月产量有望达到年内最高产量，且1月份过年期间仅有少数再生炼厂存在放假停产计划。需求方面，近期政策不断利好房地产，但消费淡季，镀锌开工持续下滑，上周沪锌仍相对高位运行，市场成交平淡。截止2022年12月8日，lme精炼锌库存为38400吨；截止2022年12月9日，上期所精炼锌库存为20428吨。
持仓：沪锌2301合约前20名多头持仓76970手，减少4002手，空头持仓72044手，减少3012手。
策略建议：加息放缓，板块整体震荡偏强，锌跟随震荡向上，关注上方压力。
风险因素：需求远不及预期。
农产品板块
豆一
基本面：供给方面，东北大豆和南方大豆共同增产，新豆价格有所承压，且由于新豆蛋白含量差距较大，低蛋白大豆销售不佳，农户惜售意愿也在豆类价格偏弱运行的影响下有所缓解。成本端来看，由于今年地租成本提高，由于大豆价格持续下滑，农户惜售心理较强。需求方面，疫情防控有所松动，但下游豆制品企业需求依旧疲软，货源流通不顺，东北部分产区大豆购销基本停滞，北豆南运量较往年偏少；中粮储持续拍卖大豆，但成交寡淡市场消化偏慢，并且由于收购价格再度下调，部分粮库因库存已满而停收。
持仓：豆一2301合约前20名多头持仓55787手，增加7070手，空头持仓50797手，增加1937手。
策略建议：大豆继续回落至区间下沿，或仍维持区间震荡，关注下方支撑。
风险因素：需求高于预期。
棉花
基本面：供给方面，:产区籽棉收购进入尾声，疆内籽棉收购未见抢收现象。公检速度持续加快，但已公检量同比仍减少五成以上，出疆运费补贴下滑明显，部分加工企业对棉花入库积极性不高。需求方面，下游纱布开机率较上周有所回升，但维持偏低水平。另外疫情管控措施放宽，部分纱企开始向国外寻求订单，甚至在外建厂等举措，利多纺织行业。
持仓：棉花2305合约前20名多头持仓437128手，减少1406手，空头持仓535631手，增加15684手。
策略建议：政策放开提振需求预期，短期或维持偏强运行。
风险因素：供给远不及预期。
其他板块
白糖
基本面：国际方面，短期国际糖价重心下移持续。巴西出口贸易数据显示，11月食糖出口量为407万吨，为年内最高水平。国内方面，我国10月份进口食糖52万吨，10月进口糖单月环比、同比均减少，短期供应压力相对减弱。近期新陈糖交换中，部分报价暂停，交投相对一般。需求方面，成品糖、饮料需求均同比均减少为主，需求表现一般。不过后市仍有节日备货需求，加之成本支撑较强，在一定程度上支撑糖市。
持仓：白糖2303合约前20名多头持仓324721手，减少15808手，空头持仓334454手，减少14228手。
操作建议：白糖再度反弹，整体维持区间震荡。
风险因素：需求不及预期。
玻璃
基本面：供给方面，近期1条产线放水冷修，但前期点火产线开始出玻璃，供应面呈现小幅增加态势，预计未来有1条产线放水冷修，供应面大概率将再次转入下滑趋势。需求方面，上周浮法玻璃样本企业整体小幅累库，但地区间差异较大。北方地区受需求萎缩影响，整体库存趋势仍累库为主；华东、华南地区年底赶工，货源消化较快，后期关注“冬储”进程。
持仓：玻璃2301合约前20名多头持仓347846手，增加18150手，空头持仓459572手，增加48797手。
操作建议：玻璃供需趋于稳定，短期或有望延续反弹。
风险因素：需求远不及预期，疫情控制情况。
免 责 申 明
本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的变更，在任何情况下，我公司报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不能作为您所进行投资交易的绝对依据。由于报告在编写时融入了分析师个人的观点、见解及分析方法，如与我公司发布的其他信息有不一致或有不同的结论，未免发生矛盾，本报告所载的观点并不代表东证期货公司的立场，请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行投资交易而导致的任何形式的损失。
另外，本报告所载资料、意见及推测只是反映东证期货公司在本报告所载明的日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。未经东证期货公司允许，本报告内容不得以任何方式传送、复印或派发此报告的材料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。如遵循原文本意的引用、刊发，需注明出处“上海东证期货有限公司”，并保留我公司的一切权利。
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晨报速递 | 2022.12.13
以下文章来源于东证财经，作者张文勇，庄仁颉
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金融板块
股指期货
基本面：当前影响市场调整的利空因素相对较少，短期机构调仓或为市场调整的主要因素，而与之相对的积极因素不断增加，外围美联储加息节奏放缓，紧缩周期或将迎来历史拐点，人民币步入升值通道，引发外部资本回流；国内疫情防控政策不断加码优化，叠加央行年末释放流动性全面降准，提振市场人气回升，中期跨年行情有望持续修复。
持仓：沪深300期指if2212合约前20名多头持仓62428手，减少16914手；空头持仓71026手，减少17630手。中证500期指ic2212合约前20名多头持仓72442手，减少11131手；空头持仓75028手，减少11063手。上证50期指ih2212合约前20名多头持仓40230手，减少10131手；空头持仓49623手，减少11007手。中证1000期指im2303合约前20名多头持仓31386手，增加2458手；空头持仓33784手，增加1560手。
策略建议：政策利好，叠加流动性释放，短期或震荡偏强。
风险因素：全球宏观经济、疫情状况、中美关系进展。
能化板块
原油
基本面：美联储将于14-15日召开利率会议，近期美国非农及服务业数据表现偏强，提升美联储将维持其加息路径以对抗通胀的预期，预计此次加息50个基点，市场担忧利率上升加剧衰退风险，美债收益率集体下跌，美元指数先扬后抑。欧盟正式禁止进口俄罗斯海运石油，opec 部长级会议维持减产200万桶/日的产量政策，俄罗斯考虑石油销售的最低限价以回应g7油价限制，供应风险对油市有所支撑，沙特下调1月销往亚洲地区的官方石油售价，全球经济衰退和能源需求放缓的忧虑情绪压制市场，关注opec及iea月度报告。
策略建议：油价承压回调，短期关注能否企稳。
风险因素：需求不及预期；俄乌谈判；中东局势。
沥青
基本面：供应方面，国内主要沥青厂家开工下降，厂家及社会库存呈现增加；齐鲁石化12月2日转产渣油，沧州金承装置停产，凯意石化日产小幅下降，南方部分主力炼厂间歇停产。需求方面，北方地区进入淡季，降温天气影响终端施工受阻，山东、河北部分炼厂释放冬储政策，冬储报价在3200-3300元/吨；华南、华东现货跌幅较大，山东、华北等延续跌势。
持仓：沥青2303合约前20名多头持仓101418手，减少1681手，空头持仓98016手，减少2642手。
策略建议：油价持续回调，叠加淡季渐近，短期或震荡运行。
风险因素：需求不及预期。
黑色板块
螺纹钢
基本面：国内pmi整体延续边际改善状态，制造业新订单趋势指标有筑底回升迹象，建筑业新订单则延续回升态势，黑色相关需求趋势指标继续回升。供应方面，螺纹钢周度产量继续小幅回落，周度产能利用率降至63%附近，季节性限产延续影响产量，钢价虽有反弹但产量释放可能性不大。需求方面，螺纹钢社会库存连续六周下降，供应收缩及年底赶工或推动库存继续去化。此外，国内房地产行业迎政策性利好或有所支撑。
持仓：螺纹钢2305合约前20名多头持仓1134513手，减少1313手，空头持仓1190523手，减少7965手。
策略建议：政策利好提振市场信心，短期反弹持续，注意上方压力。
风险因素：环保限产政策。
焦炭
基本面：美国煤炭价格升破200美元刷新近17年来的最高纪录。供给方面，焦煤主产地疫情反复，产销受限，拉运效率下降，焦煤供应收紧，线上竞拍好转，煤价回升，焦企成本线上移。需求方面，宏观利好，提振黑色板块，成材需求也有好转，钢厂内库存偏低，补库需求增加。考虑到钢厂仍处于盈利低位，铁水产量持稳，产能也有回落，终端需求仍然偏弱，利润主导下焦钢博弈持续，原料仍面临打压。
持仓：焦炭2301合约前20名多头持仓12789手，减少95手，空头持仓13497手，减少445手。
策略建议：政策开放提振需求预期，短期或偏强震荡，关注上方压力。
风险因素：需求超预期，政策因素。
金属板块
铜
基本面：美联储延续鹰派论调，美国9月ppi高于预期，美元指数维持高位。供给方面，上游铜矿进口供应增加，铜矿加工费tc继续上升，也将缓解粗铜供应紧张的影响，此外缺点缓解，炼厂生产将逐渐恢复。需求方面，随着疫情影响控制较好，终端或有缓慢恢复的趋势，但铜价走高，叠加下游资金偏紧，接货意愿较低。截止12月11日，lme铜库存为85425吨，日减1950吨。截止12月9日，上海期货交易所阴极铜库存为78546吨。
持仓：沪铜2212合约前20名多头持仓87257手，减少2719手，空头持仓87991手，减少1392手。
策略建议：供给端支撑铜价，美元指数有所回落，短期铜价震荡运行，关注上方压力。
风险因素：美元指数，供给超预期。
锌
基本面：美国经济数据好于预期，衰退预期短暂减弱，美元指数反弹；国内发布疫情防控新十条，市场对消费重振信心，中国经济增速预期持续回升 。供给方面，国外仍需关注欧洲复产情况，国内锌精矿加工费仍维持向好趋势，带动冶炼厂生产积极性，很多地区冶炼厂在恢复正常生产后追产及提产，12月产量有望达到年内最高产量，且1月份过年期间仅有少数再生炼厂存在放假停产计划。需求方面，近期政策不断利好房地产，但消费淡季，镀锌开工持续下滑，上周沪锌仍相对高位运行，市场成交平淡。截止2022年12月8日，lme精炼锌库存为38400吨；截止2022年12月9日，上期所精炼锌库存为20428吨。
持仓：沪锌2301合约前20名多头持仓76970手，减少4002手，空头持仓72044手，减少3012手。
策略建议：加息放缓，板块整体震荡偏强，锌跟随震荡向上，关注上方压力。
风险因素：需求远不及预期。
农产品板块
豆一
基本面：供给方面，东北大豆和南方大豆共同增产，新豆价格有所承压，且由于新豆蛋白含量差距较大，低蛋白大豆销售不佳，农户惜售意愿也在豆类价格偏弱运行的影响下有所缓解。成本端来看，由于今年地租成本提高，由于大豆价格持续下滑，农户惜售心理较强。需求方面，疫情防控有所松动，但下游豆制品企业需求依旧疲软，货源流通不顺，东北部分产区大豆购销基本停滞，北豆南运量较往年偏少；中粮储持续拍卖大豆，但成交寡淡市场消化偏慢，并且由于收购价格再度下调，部分粮库因库存已满而停收。
持仓：豆一2301合约前20名多头持仓55787手，增加7070手，空头持仓50797手，增加1937手。
策略建议：大豆继续回落至区间下沿，或仍维持区间震荡，关注下方支撑。
风险因素：需求高于预期。
棉花
基本面：供给方面，:产区籽棉收购进入尾声，疆内籽棉收购未见抢收现象。公检速度持续加快，但已公检量同比仍减少五成以上，出疆运费补贴下滑明显，部分加工企业对棉花入库积极性不高。需求方面，下游纱布开机率较上周有所回升，但维持偏低水平。另外疫情管控措施放宽，部分纱企开始向国外寻求订单，甚至在外建厂等举措，利多纺织行业。
持仓：棉花2305合约前20名多头持仓437128手，减少1406手，空头持仓535631手，增加15684手。
策略建议：政策放开提振需求预期，短期或维持偏强运行。
风险因素：供给远不及预期。
其他板块
白糖
基本面：国际方面，短期国际糖价重心下移持续。巴西出口贸易数据显示，11月食糖出口量为407万吨，为年内最高水平。国内方面，我国10月份进口食糖52万吨，10月进口糖单月环比、同比均减少，短期供应压力相对减弱。近期新陈糖交换中，部分报价暂停，交投相对一般。需求方面，成品糖、饮料需求均同比均减少为主，需求表现一般。不过后市仍有节日备货需求，加之成本支撑较强，在一定程度上支撑糖市。
持仓：白糖2303合约前20名多头持仓324721手，减少15808手，空头持仓334454手，减少14228手。
操作建议：白糖再度反弹，整体维持区间震荡。
风险因素：需求不及预期。
玻璃
基本面：供给方面，近期1条产线放水冷修，但前期点火产线开始出玻璃，供应面呈现小幅增加态势，预计未来有1条产线放水冷修，供应面大概率将再次转入下滑趋势。需求方面，上周浮法玻璃样本企业整体小幅累库，但地区间差异较大。北方地区受需求萎缩影响，整体库存趋势仍累库为主；华东、华南地区年底赶工，货源消化较快，后期关注“冬储”进程。
持仓：玻璃2301合约前20名多头持仓347846手，增加18150手，空头持仓459572手，增加48797手。
操作建议：玻璃供需趋于稳定，短期或有望延续反弹。
风险因素：需求远不及预期，疫情控制情况。
免 责 申 明
本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的变更，在任何情况下，我公司报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不能作为您所进行投资交易的绝对依据。由于报告在编写时融入了分析师个人的观点、见解及分析方法，如与我公司发布的其他信息有不一致或有不同的结论，未免发生矛盾，本报告所载的观点并不代表东证期货公司的立场，请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行投资交易而导致的任何形式的损失。
另外，本报告所载资料、意见及推测只是反映东证期货公司在本报告所载明的日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。未经东证期货公司允许，本报告内容不得以任何方式传送、复印或派发此报告的材料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。如遵循原文本意的引用、刊发，需注明出处“上海东证期货有限公司”，并保留我公司的一切权利。
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国际铜夜盘收跌0.68%，沪铜收跌0.72%，沪铝收跌1.64%，沪锌收涨0.59%，沪铅收跌0.19%，沪镍收涨1.09%，沪锡收涨0.57%。不锈钢夜盘收跌1.00%。
国际铜夜盘收跌0.68%，沪铜收跌0.72%，沪铝收跌1.64%，沪锌收涨0.59%，沪铅收跌0.19%，沪镍收涨1.09%，沪锡收涨0.57%。不锈钢夜盘收跌1.00%。
晨报速递 | 2022.12.12
以下文章来源于东证财经，作者张文勇，庄仁颉
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股指期货
基本面：当前影响市场调整的利空因素相对较少，短期机构调仓或为市场调整的主要因素，而与之相对的积极因素不断增加，外围美联储加息节奏放缓，紧缩周期或将迎来历史拐点，人民币步入升值通道，引发外部资本回流；国内疫情防控政策不断加码优化，叠加央行年末释放流动性全面降准，提振市场人气回升，中期跨年行情有望持续修复。
持仓：沪深300期指if2212合约前20名多头持仓79342手，增加3312手；空头持仓88656手，增加2789手。中证500期指ic2212合约前20名多头持仓83573手，减少3209手；空头持仓86091手，减少3251手。上证50期指ih2212合约前20名多头持仓50361手，增加1201手；空头持仓60630手，增加186手。中证1000期指im2212合约前20名多头持仓36378手，增加1390手；空头持仓38443手，增加1522手。
策略建议：政策利好，叠加流动性释放，短期或震荡偏强。
风险因素：全球宏观经济、疫情状况、中美关系进展。
能化板块
原油
基本面：美联储将于14-15日召开利率会议，近期美国非农及服务业数据表现偏强，提升美联储将维持其加息路径以对抗通胀的预期，预计此次加息50个基点，市场担忧利率上升加剧衰退风险，美债收益率集体下跌，美元指数先扬后抑。欧盟正式禁止进口俄罗斯海运石油，opec 部长级会议维持减产200万桶/日的产量政策，俄罗斯考虑石油销售的最低限价以回应g7油价限制，供应风险对油市有所支撑，沙特下调1月销往亚洲地区的官方石油售价，全球经济衰退和能源需求放缓的忧虑情绪压制市场，关注opec及iea月度报告。
策略建议：油价承压回调，短期关注能否企稳。
风险因素：需求不及预期；俄乌谈判；中东局势。
沥青
基本面：供应方面，国内主要沥青厂家开工下降，厂家及社会库存呈现增加；齐鲁石化12月2日转产渣油，沧州金承装置停产，凯意石化日产小幅下降，南方部分主力炼厂间歇停产。需求方面，北方地区进入淡季，降温天气影响终端施工受阻，山东、河北部分炼厂释放冬储政策，冬储报价在3200-3300元/吨；华南、华东现货跌幅较大，山东、华北等延续跌势。
持仓：沥青2303合约前20名多头持仓103099手，减少2276手，空头持仓100658手，减少2846手。
策略建议：油价持续回调，叠加淡季渐近，短期或震荡运行。
风险因素：需求不及预期。
黑色板块
螺纹钢
基本面：国内pmi整体延续边际改善状态，制造业新订单趋势指标有筑底回升迹象，建筑业新订单则延续回升态势，黑色相关需求趋势指标继续回升。供应方面，螺纹钢周度产量继续小幅回落，周度产能利用率降至63%附近，季节性限产延续影响产量，钢价虽有反弹但产量释放可能性不大。需求方面，螺纹钢社会库存连续六周下降，供应收缩及年底赶工或推动库存继续去化。此外，国内房地产行业迎政策性利好或有所支撑。
持仓：螺纹钢2305合约前20名多头持仓1135826手，增加79298手，空头持仓1198488手，增加51320手。
策略建议：政策利好提振市场信心，短期反弹持续，注意上方压力。
风险因素：环保限产政策。
焦炭
基本面：美国煤炭价格升破200美元刷新近17年来的最高纪录。供给方面，焦煤主产地疫情反复，产销受限，拉运效率下降，焦煤供应收紧，线上竞拍好转，煤价回升，焦企成本线上移。需求方面，宏观利好，提振黑色板块，成材需求也有好转，钢厂内库存偏低，补库需求增加。考虑到钢厂仍处于盈利低位，铁水产量持稳，产能也有回落，终端需求仍然偏弱，利润主导下焦钢博弈持续，原料仍面临打压。
持仓：焦炭2301合约前20名多头持仓12884手，减少555手，空头持仓13942手，减少600手。
策略建议：政策开放提振需求预期，短期或偏强震荡，关注上方压力。
风险因素：需求超预期，政策因素。
金属板块
铜
基本面：美联储延续鹰派论调，美国9月ppi高于预期，美元指数维持高位。供给方面，上游铜矿进口供应增加，铜矿加工费tc继续上升，也将缓解粗铜供应紧张的影响，此外缺点缓解，炼厂生产将逐渐恢复。需求方面，随着疫情影响控制较好，终端或有缓慢恢复的趋势，但铜价走高，叠加下游资金偏紧，接货意愿较低。截止11月30日，lme铜库存为89700吨，日减525吨。截止11月25日，上海期货交易所阴极铜库存为70249吨。
持仓：沪铜2212合约前20名多头持仓89976手，增加2480手，空头持仓89383手，增加2988手。
策略建议：供给端支撑铜价，美元指数有所回落，短期铜价震荡运行，关注上方压力。
风险因素：美元指数，供给超预期。
锌
基本面：美国经济数据好于预期，衰退预期短暂减弱，美元指数反弹；国内发布疫情防控新十条，市场对消费重振信心，中国经济增速预期持续回升 。供给方面，国外仍需关注欧洲复产情况，国内锌精矿加工费仍维持向好趋势，带动冶炼厂生产积极性，很多地区冶炼厂在恢复正常生产后追产及提产，12月产量有望达到年内最高产量，且1月份过年期间仅有少数再生炼厂存在放假停产计划。需求方面，近期政策不断利好房地产，但消费淡季，镀锌开工持续下滑，上周沪锌仍相对高位运行，市场成交平淡。截止2022年12月8日，lme精炼锌库存为38400吨；截止2022年12月9日，上期所精炼锌库存为20428吨。
持仓：沪锌2212合约前20名多头持仓80972手，减少849手，空头持仓75056手，减少447手。
策略建议：加息放缓，板块整体震荡偏强，锌跟随震荡向上，关注上方压力。
风险因素：需求远不及预期。
农产品板块
豆一
基本面：供给方面，东北大豆和南方大豆共同增产，新豆价格有所承压，且由于新豆蛋白含量差距较大，低蛋白大豆销售不佳，农户惜售意愿也在豆类价格偏弱运行的影响下有所缓解。成本端来看，由于今年地租成本提高，由于大豆价格持续下滑，农户惜售心理较强。需求方面，疫情防控有所松动，但下游豆制品企业需求依旧疲软，货源流通不顺，东北部分产区大豆购销基本停滞，北豆南运量较往年偏少；中粮储持续拍卖大豆，但成交寡淡市场消化偏慢，并且由于收购价格再度下调，部分粮库因库存已满而停收。
持仓：豆一2301合约前20名多头持仓48717手，减少7445手，空头持仓48860手，减少6083手。
策略建议：大豆继续回落至区间下沿，或仍维持区间震荡，关注下方支撑。
风险因素：需求高于预期。
棉花
基本面：供给方面，:产区籽棉收购进入尾声，疆内籽棉收购未见抢收现象。公检速度持续加快，但已公检量同比仍减少五成以上，出疆运费补贴下滑明显，部分加工企业对棉花入库积极性不高。需求方面，下游纱布开机率较上周有所回升，但维持偏低水平。另外疫情管控措施放宽，部分纱企开始向国外寻求订单，甚至在外建厂等举措，利多纺织行业。
持仓：棉花2305合约前20名多头持仓438534手，增加29876手，空头持仓519947手，增加30341手。
策略建议：政策放开提振需求预期，短期或维持偏强运行。
风险因素：供给远不及预期。
其他板块
白糖
基本面：国际方面，短期国际糖价重心下移持续。巴西出口贸易数据显示，11月食糖出口量为407万吨，为年内最高水平。国内方面，我国10月份进口食糖52万吨，10月进口糖单月环比、同比均减少，短期供应压力相对减弱。近期新陈糖交换中，部分报价暂停，交投相对一般。需求方面，成品糖、饮料需求均同比均减少为主，需求表现一般。不过后市仍有节日备货需求，加之成本支撑较强，在一定程度上支撑糖市。
持仓：白糖2303合约前20名多头持仓340529手，减少9269手，空头持仓348682手，减少23496手。
操作建议：白糖再度反弹，整体维持区间震荡。
风险因素：需求不及预期。
玻璃
基本面：供给方面，近期1条产线放水冷修，但前期点火产线开始出玻璃，供应面呈现小幅增加态势，预计未来有1条产线放水冷修，供应面大概率将再次转入下滑趋势。需求方面，上周浮法玻璃样本企业整体小幅累库，但地区间差异较大。北方地区受需求萎缩影响，整体库存趋势仍累库为主；华东、华南地区年底赶工，货源消化较快，后期关注“冬储”进程。
持仓：玻璃2301合约前20名多头持仓329696手，增加45647手，空头持仓410775手，增加28764手。
操作建议：玻璃供需趋于稳定，短期或有望延续反弹。
风险因素：需求远不及预期，疫情控制情况。
免 责 申 明
本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的变更，在任何情况下，我公司报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不能作为您所进行投资交易的绝对依据。由于报告在编写时融入了分析师个人的观点、见解及分析方法，如与我公司发布的其他信息有不一致或有不同的结论，未免发生矛盾，本报告所载的观点并不代表东证期货公司的立场，请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行投资交易而导致的任何形式的损失。
另外，本报告所载资料、意见及推测只是反映东证期货公司在本报告所载明的日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。未经东证期货公司允许，本报告内容不得以任何方式传送、复印或派发此报告的材料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。如遵循原文本意的引用、刊发，需注明出处“上海东证期货有限公司”，并保留我公司的一切权利。
东证期货
一流衍生产品投资服务提供商
晨报速递 | 2022.12.12
以下文章来源于东证财经，作者张文勇，庄仁颉
品种点评
金融板块
股指期货
基本面：当前影响市场调整的利空因素相对较少，短期机构调仓或为市场调整的主要因素，而与之相对的积极因素不断增加，外围美联储加息节奏放缓，紧缩周期或将迎来历史拐点，人民币步入升值通道，引发外部资本回流；国内疫情防控政策不断加码优化，叠加央行年末释放流动性全面降准，提振市场人气回升，中期跨年行情有望持续修复。
持仓：沪深300期指if2212合约前20名多头持仓79342手，增加3312手；空头持仓88656手，增加2789手。中证500期指ic2212合约前20名多头持仓83573手，减少3209手；空头持仓86091手，减少3251手。上证50期指ih2212合约前20名多头持仓50361手，增加1201手；空头持仓60630手，增加186手。中证1000期指im2212合约前20名多头持仓36378手，增加1390手；空头持仓38443手，增加1522手。
策略建议：政策利好，叠加流动性释放，短期或震荡偏强。
风险因素：全球宏观经济、疫情状况、中美关系进展。
能化板块
原油
基本面：美联储将于14-15日召开利率会议，近期美国非农及服务业数据表现偏强，提升美联储将维持其加息路径以对抗通胀的预期，预计此次加息50个基点，市场担忧利率上升加剧衰退风险，美债收益率集体下跌，美元指数先扬后抑。欧盟正式禁止进口俄罗斯海运石油，opec 部长级会议维持减产200万桶/日的产量政策，俄罗斯考虑石油销售的最低限价以回应g7油价限制，供应风险对油市有所支撑，沙特下调1月销往亚洲地区的官方石油售价，全球经济衰退和能源需求放缓的忧虑情绪压制市场，关注opec及iea月度报告。
策略建议：油价承压回调，短期关注能否企稳。
风险因素：需求不及预期；俄乌谈判；中东局势。
沥青
基本面：供应方面，国内主要沥青厂家开工下降，厂家及社会库存呈现增加；齐鲁石化12月2日转产渣油，沧州金承装置停产，凯意石化日产小幅下降，南方部分主力炼厂间歇停产。需求方面，北方地区进入淡季，降温天气影响终端施工受阻，山东、河北部分炼厂释放冬储政策，冬储报价在3200-3300元/吨；华南、华东现货跌幅较大，山东、华北等延续跌势。
持仓：沥青2303合约前20名多头持仓103099手，减少2276手，空头持仓100658手，减少2846手。
策略建议：油价持续回调，叠加淡季渐近，短期或震荡运行。
风险因素：需求不及预期。
黑色板块
螺纹钢
基本面：国内pmi整体延续边际改善状态，制造业新订单趋势指标有筑底回升迹象，建筑业新订单则延续回升态势，黑色相关需求趋势指标继续回升。供应方面，螺纹钢周度产量继续小幅回落，周度产能利用率降至63%附近，季节性限产延续影响产量，钢价虽有反弹但产量释放可能性不大。需求方面，螺纹钢社会库存连续六周下降，供应收缩及年底赶工或推动库存继续去化。此外，国内房地产行业迎政策性利好或有所支撑。
持仓：螺纹钢2305合约前20名多头持仓1135826手，增加79298手，空头持仓1198488手，增加51320手。
策略建议：政策利好提振市场信心，短期反弹持续，注意上方压力。
风险因素：环保限产政策。
焦炭
基本面：美国煤炭价格升破200美元刷新近17年来的最高纪录。供给方面，焦煤主产地疫情反复，产销受限，拉运效率下降，焦煤供应收紧，线上竞拍好转，煤价回升，焦企成本线上移。需求方面，宏观利好，提振黑色板块，成材需求也有好转，钢厂内库存偏低，补库需求增加。考虑到钢厂仍处于盈利低位，铁水产量持稳，产能也有回落，终端需求仍然偏弱，利润主导下焦钢博弈持续，原料仍面临打压。
持仓：焦炭2301合约前20名多头持仓12884手，减少555手，空头持仓13942手，减少600手。
策略建议：政策开放提振需求预期，短期或偏强震荡，关注上方压力。
风险因素：需求超预期，政策因素。
金属板块
铜
基本面：美联储延续鹰派论调，美国9月ppi高于预期，美元指数维持高位。供给方面，上游铜矿进口供应增加，铜矿加工费tc继续上升，也将缓解粗铜供应紧张的影响，此外缺点缓解，炼厂生产将逐渐恢复。需求方面，随着疫情影响控制较好，终端或有缓慢恢复的趋势，但铜价走高，叠加下游资金偏紧，接货意愿较低。截止11月30日，lme铜库存为89700吨，日减525吨。截止11月25日，上海期货交易所阴极铜库存为70249吨。
持仓：沪铜2212合约前20名多头持仓89976手，增加2480手，空头持仓89383手，增加2988手。
策略建议：供给端支撑铜价，美元指数有所回落，短期铜价震荡运行，关注上方压力。
风险因素：美元指数，供给超预期。
锌
基本面：美国经济数据好于预期，衰退预期短暂减弱，美元指数反弹；国内发布疫情防控新十条，市场对消费重振信心，中国经济增速预期持续回升 。供给方面，国外仍需关注欧洲复产情况，国内锌精矿加工费仍维持向好趋势，带动冶炼厂生产积极性，很多地区冶炼厂在恢复正常生产后追产及提产，12月产量有望达到年内最高产量，且1月份过年期间仅有少数再生炼厂存在放假停产计划。需求方面，近期政策不断利好房地产，但消费淡季，镀锌开工持续下滑，上周沪锌仍相对高位运行，市场成交平淡。截止2022年12月8日，lme精炼锌库存为38400吨；截止2022年12月9日，上期所精炼锌库存为20428吨。
持仓：沪锌2212合约前20名多头持仓80972手，减少849手，空头持仓75056手，减少447手。
策略建议：加息放缓，板块整体震荡偏强，锌跟随震荡向上，关注上方压力。
风险因素：需求远不及预期。
农产品板块
豆一
基本面：供给方面，东北大豆和南方大豆共同增产，新豆价格有所承压，且由于新豆蛋白含量差距较大，低蛋白大豆销售不佳，农户惜售意愿也在豆类价格偏弱运行的影响下有所缓解。成本端来看，由于今年地租成本提高，由于大豆价格持续下滑，农户惜售心理较强。需求方面，疫情防控有所松动，但下游豆制品企业需求依旧疲软，货源流通不顺，东北部分产区大豆购销基本停滞，北豆南运量较往年偏少；中粮储持续拍卖大豆，但成交寡淡市场消化偏慢，并且由于收购价格再度下调，部分粮库因库存已满而停收。
持仓：豆一2301合约前20名多头持仓48717手，减少7445手，空头持仓48860手，减少6083手。
策略建议：大豆继续回落至区间下沿，或仍维持区间震荡，关注下方支撑。
风险因素：需求高于预期。
棉花
基本面：供给方面，:产区籽棉收购进入尾声，疆内籽棉收购未见抢收现象。公检速度持续加快，但已公检量同比仍减少五成以上，出疆运费补贴下滑明显，部分加工企业对棉花入库积极性不高。需求方面，下游纱布开机率较上周有所回升，但维持偏低水平。另外疫情管控措施放宽，部分纱企开始向国外寻求订单，甚至在外建厂等举措，利多纺织行业。
持仓：棉花2305合约前20名多头持仓438534手，增加29876手，空头持仓519947手，增加30341手。
策略建议：政策放开提振需求预期，短期或维持偏强运行。
风险因素：供给远不及预期。
其他板块
白糖
基本面：国际方面，短期国际糖价重心下移持续。巴西出口贸易数据显示，11月食糖出口量为407万吨，为年内最高水平。国内方面，我国10月份进口食糖52万吨，10月进口糖单月环比、同比均减少，短期供应压力相对减弱。近期新陈糖交换中，部分报价暂停，交投相对一般。需求方面，成品糖、饮料需求均同比均减少为主，需求表现一般。不过后市仍有节日备货需求，加之成本支撑较强，在一定程度上支撑糖市。
持仓：白糖2303合约前20名多头持仓340529手，减少9269手，空头持仓348682手，减少23496手。
操作建议：白糖再度反弹，整体维持区间震荡。
风险因素：需求不及预期。
玻璃
基本面：供给方面，近期1条产线放水冷修，但前期点火产线开始出玻璃，供应面呈现小幅增加态势，预计未来有1条产线放水冷修，供应面大概率将再次转入下滑趋势。需求方面，上周浮法玻璃样本企业整体小幅累库，但地区间差异较大。北方地区受需求萎缩影响，整体库存趋势仍累库为主；华东、华南地区年底赶工，货源消化较快，后期关注“冬储”进程。
持仓：玻璃2301合约前20名多头持仓329696手，增加45647手，空头持仓410775手，增加28764手。
操作建议：玻璃供需趋于稳定，短期或有望延续反弹。
风险因素：需求远不及预期，疫情控制情况。
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本轮行情与十一月初相似，市场仍在交易宏观强预期。周内伦铜突破前高8600美元，最高达8618美元。但受限于汇率原因，沪铜主力距离前高68420尚有一千多元的空间。在美元指数显著回落以及国内利好政策多维度加码的背景下，近期人民币汇率呈大幅升值状态。当前铜价处于强预期弱现实的博弈阶段，后续路径仍存在较大不确定性。在2023年铜矿供应偏松的背景下，下游消费潜力能否伴随开放政策顺利释放尚有待验证。临近美联储十二月利率决议，关注下周cpi数据能否超预期下行助力铜价突破当前区间。本周运行区间参考：沪铜主力6.5-6.8万，伦铜8150-8700美元，废铜6.05-6.25万。以上个人观点仅供参考
本轮行情与十一月初相似，市场仍在交易宏观强预期。周内伦铜突破前高8600美元，最高达8618美元。但受限于汇率原因，沪铜主力距离前高68420尚有一千多元的空间。在美元指数显著回落以及国内利好政策多维度加码的背景下，近期人民币汇率呈大幅升值状态。当前铜价处于强预期弱现实的博弈阶段，后续路径仍存在较大不确定性。在2023年铜矿供应偏松的背景下，下游消费潜力能否伴随开放政策顺利释放尚有待验证。临近美联储十二月利率决议，关注下周cpi数据能否超预期下行助力铜价突破当前区间。本周运行区间参考：沪铜主力6.5-6.8万，伦铜8150-8700美元，废铜6.05-6.25万。
以上个人观点仅供参考
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